Frankrijk hervormt onder de radar Frankrijk is een tijdbom onder het EU-herstel, maar wel één met een lange lont. En de Fransen hervormen wel degelijk. 23 april 2014 15:45 • Door IEXProfs Redactie De stagnatie van de tweede economie van de eurozone, Frankrijk, legt een tijdbom onder het Europese herstel. Maar wel één met een zeer lange lont. Die danken de Fransen aan de blijvend goede financierbaarheid van hun staatsschuld. De verleiding is dan groot helemaal niets te doen aan de structurele problemen van de Franse economie. Maar de Franse staat hervormt wel degelijk, zij het langzaam en in stilte, om politieke onrust te vermijden. Dat schrijft Huw Pill in de Financial Times. Pill is chef-econoom Europa bij zakenbank Goldman Sachs. Frankrijk is een beetje de risée van Europa geworden, ook buiten de EU: zo'n groot, rijk en hoogontwikkeld land, dat sinds de kredietcrisis zo weinig onderneemt om dat zo te houden. Schrijnend is het contrast zo langzamerhand met buurland Duitsland. De traditioneel trotse Fransen weten zich geen raad met hun ernstig gedeukte reputatie. Ze hebben ook de tijd om er wat aan te doen. Ondanks de hoge staatsschuld en de slechte prestaties van de Franse economie sinds de kredietcrisis blijven Franse staatsleningen onverminderd populair. Wereldwijd moeten vele behoudende superbeleggers – Noord-Europese verzekeraars, Aziatische centrale banken, staatsinvesteerders uit China en het Midden-Oosten – nu eenmaal een bepaald deel van hun portefeuille in euro-assets investeren. "Gebrek aan druk vanuit de markt kan leiden tot gebrek aan actie" Het liefst doen ze dat in bunds, maar vanwege het hogere risico levert Frans staatspapier domweg meer op. "Gebrek aan druk vanuit de markt kan leiden tot gebrek aan actie," schrijft Pill. Al moet er nog veel gebeuren, de Franse overheid zit bepaald niet stil, betoogt hij. "Hervorming in Frankrijk blijft een traag proces onder de politieke radar." Dat kan niet anders: behalve trots zijn de Fransen ook lastig. Denk alleen maar aan de talloze stakingen. De regering-Hollande mag dan extreem impopulair zijn, zoals ook de recente verkiezingen aantoonden, hij heeft een jaar geleden wel de eerste grote stap gezet in de richting van een meer flexibele arbeidsmarkt. Zulke voorzichtige hervormingen zijn niet zichtbaar in de macro-cijfers, maar wel voor bedrijven en huishoudens. Het zal altijd moeilijk blijven ze te verkopen aan de bevolking, maar politieke acceptatie zal ze ook duurzamer maken, voorspelt Pill. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.