‘Check de kredietfundamentals’ De opbrengsten op staatspapier zijn niet meer verbonden met de onderliggende kredietfundamentals. Dit biedt kansen. 11 april 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie De rentevoeten beginnen langzaam weer te stijgen, waar ze in de nadagen van de financiële crisis op historisch laag niveau werden gehouden. David Zahn, hoofd European Fixed Income bij Franklin Templeton Investments, denkt dat met name Europa op de middellange termijn aantrekkelijke kansen biedt voor beleggingen in vastrentende waarden. Als de rentevoet stijgt halen normaalgesproken juist vastrentende beleggingen met een kortere looptijd de betere resultaten bij een lager risico. Schuldpapier met een lagere looptijd heeft meer last van het effect op de prijs. Zahn ziet in Europa, met zijn verschillende markten voor staatsobligaties, extra mogelijkheden om rendement te behalen. Zahn wijst met name op de beleggingskansen in spreads op staatsobligaties. Er is bijvoorbeeld nog altijd een aantrekkelijk verschil tussen Italiaans schuldpapier en Duitse Bunds. De rente-opbrengst op Italiaans papier is al gedaald, maar houdt nog onvoldoende rekening met de voordelen van economische hervormingen, die worden doorgevoerd. Bunds daarentegen genieten nog steeds van een onverdiende ‘veilige haven’-premie. Zahn trekt twee conclusies uit deze uiteenlopende spreads: Een actieve benadering van de landenspreiding is cruciaal, om zo het rendementspotentieel te verhogen. De fundamentals van de eurozone, of de EU, zijn verre van homogeen. Er is ook geen tweedeling van kern en periferie. Beleggers moeten zich concentreren op de verschillen per land en zo de meeste aantrekkelijke risico-rendementsprofielen vaststellen. De volatiliteit tijdens de schuldencrisis heeft er volgens vermogensbeheerder Franklin Templeton toe geleid dat de opbrengsten op staatspapier niet meer verbonden zijn met de onderliggende kredietfundamentals. Dit biedt kansen, vooral omdat nieuwe perioden van volatiliteit waarschijnlijk lijken. Beleggers doen er goed aan om een grondige analyse te maken van de kredietfundamentals per land en in verhouding tot elkaar om zo de beste beleggingskansen te selecteren. Een andere kans ziet Zahn in tactische posities in bedrijfskrediet van hoge kwaliteit. Hij ziet vooral mogelijkheden in kwalitatief kortlopend bedrijfsschuldpapier, dat een aanvaardbaar risico-rendementsprofiel en een lagere gevoeligheid voor rentewijzigingen biedt. Met de crisis in de achteruitkijkspiegel kunnen bedrijven profiteren van robuuste balansen en lagere rentekosten. Bedrijfsobligaties met een korte looptijd kennen ook een lage correlatie met andere activaklassen en bieden spreidingsvoordelen voor een portefeuille. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.