Balanceeract voor Noors staatsfonds Het Noorse staatsfonds is een grote belegger. Maar ondanks de omvang en ethische waarden, blijven de prestaties achter. 22 januari 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Het staatsfonds van Noorwegen ziet het als taak om publiek geld te beleggen, wat een extra hoog verantwoordelijkheidsgevoel met zich meebrengt. Het fonds is gegroeid tot 883 miljard dollar en is een van de grootste beleggers ter wereld. Het fonds bezit 1,25% van alle aandelen wereldwijd en 2,5% van de Europese aandelen. Het hanteert een hoge ethische standaard, merkt Reuters op. Maar ondanks de omvang en ethische waarden blijven de prestaties achter. Sinds 1998 zit het rendement met gemiddeld 3,41% per jaar onder de doelstelling van 4%. Het mandaat van het fonds is om beleggingen geografisch in evenwicht te houden. De conservatieve benadering kan in een veranderende wereld beperkend zijn. Volgens commentator Sony Kapoor blijft het fonds gebonden aan OESO-landen, met lage rendementen tot gevolg en blootstelling aan een vergrijzende bevolking en hoge staatsschulden. In die zin neemt het fonds veel risico tegen weinig rendement. Kapoor pleit voor meer ruimte om te beleggen in opkomende markten met goede groeiperspectieven op lange termijn. De overheid heroverweegt de strategie en denkt aan risicovollere beleggingen. Commentatoren vrezen dat de ethische code niet langer kan worden gehandhaafd. Het fonds mag beleggen in staats- en bedrijfsobligaties, aandelen en vastgoed. Er bestaat een zwarte lijst van bedrijven die gemeden dienen te worden. Verder heeft fondsbeheerder Yngve Slyngstad de vrije hand. Regeringspartijen overwegen nu om buitenlandse infrastructuur en private equity als beleggingsopties op te nemen. Politiek verdedigbaarMeer risicoblootstelling is niet zo eenvoudig voor de Noorse beleggingsreus. De reputatie van private equity is niet hoog. Infrastructurele projecten in de opkomende landen gaan vaak gepaard met corruptie. De ethische code kan in het gedrang komen. Een van de voorstellen om het fonds te veranderen was het idee om het onafhankelijke ethische comité op te heffen en het fonds direct onder de centrale bank te hangen. Tegenstanders riepen direct dat het fonds een onafhankelijk orgaan nodig heeft om beleggingen tegen het licht te houden. Er is in het verleden al een orgaan gesneuveld dat zich bezighield met corporate governance. Het blijft voor het Noorse fonds altijd een balanceeract, een afweging van risico en beloning. Beleggingsbeslissingen dienen zowel politiek als financieel verdedigbaar te zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.