Contraire kansen emerging markets Volgens M&G-fondsbeheerder Matthew Vaight zijn aandelen uit opkomende markten nu te goedkoop gewaardeerd. Kansen. 14 januari 2014 13:00 • Door IEXProfs Redactie Al drie jaar is er weinig plezier te beleven aan aandelen in opkomende markten. Waar de MSCI World sinds begin 2011 een rendement van meer dan 40% noteerde, staat een belegging in aandelen opkomende markten over diezelfde periode onder water (zie grafiek). Die underperformance is vooral te wijten aan een waarderingcorrectie. Aandelen uit groeilanden waren na de goede performance in het eerste decennium van de eeuw ietwat overenthousiast gewaardeerd, stelt Matthew Vaight, beheerder van het M&G Global Emerging Markets Fund. Inmiddels worden opkomende aandelen alweer meteen discount van 25% verhandeld, vergeleken met aandelen uit de ontwikkelde wereld. In elk geval op basis van een maatstaf als price-to-book (onderste grafiek). Maar de underperformance van de afgelopen drie jaar valt ook toe te schrijven aan de verwachtingen, denkt Vaight. Verwachtingen rond westerse bedrijven stonden een paar jaar geleden - in het geweld van de crisis - op een laag pitje, terwijl beleggers er nog volop van overtuigd waren dat bedrijven in opkomende markten buiten schot zouden blijven - de theorie van de Ontkoppeling (decoupling). De praktijk pakte anders uit. Westerse bedrijven bleken robuuster dan gedacht en de bedrijven in opkomende markten kregen toch gewoon een flinke tik van lagere groeiverwachtingen in hun regio als gevolg van de crisis in ontwikkelde markten. Bij M&G rekenen ze nu op een herstel: de fundamentals voor ondernemingen in groeilanden zijn sterker dan nu is ingeprijsd en wellicht sterker dan die van bedrijven in het westen. De groei van de economie en van de bedrijfswinsten liggen in Azië nog altijd op een veel hoger niveau dan in de VS en Europa. Het pessimisme rond opkomende markten is volgens Vaight te ver doorgeslagen en dat biedt aantrekkelijke kansen. De redenen voor pessimisme liggen achter ons, waarderingen zijn te hard gedaald en beleggen in assets die uit de gratie zijn, kan lucratief zijn, denkt Vaight. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.