Beleggen in 2030 Kapitaalmarkten winnen de komende zeventien jaar aan diepte, efficiency, transparantie, maar er blijven onzekerheden. 8 januari 2014 13:30 • Door Pieter Furnée Als de geschiedenis ons iets leert is het wel dat het onmogelijk is om de toekomst te voorspellen. Beleggers moeten echter wel vooruitkijken. En als het dan niet mogelijk is om een accurate voorspelling te doen, dan moet men toch in ieder geval scenario’s en context begrijpen, zowel voor de actieve als passieve belegger. Om de belegger handvaten te bieden deed de Economist Intelligence Unit onlangs een groot onderzoek: hoe zien de kapitaalmarkten er in 2030 uit? Aan het onderzoek deden wereldwijd 353 senior managers mee van bedrijven die actief zijn op de kapitaalmarkten. Een periode van zeventien jaar vooruit kijken is ver, zeventien jaar geleden leefden we in 1996 en wie kon er toen de Azië-crisis, de dot.com bubbel en de wereldwijde financiële crisis voorspellen? Uit het onderzoek blijkt dat de professionele beleggers positief vooruit kijken. Ze geloven dat de kapitaalmarkten de komende zeventien jaar aan diepte, efficiency, transparantie zullen winnen, maar erkennen ook dat er zeer grote onzekerheden en risico’s blijven. Het grootste risico voor de (nationale) kapitaalmarkten is de financiële situatie van overheden, met name in West-Europa, de VS en de grote opkomende landen. Ook een stijgende inflatie is een bedreiging. Een onzekerheid komt van toezichthouders. Sinds de crisis van 2008 is er een stortvloed aan nieuwe regelgeving over de financiële sector heen gekomen en het einde is niet in zicht. Het feit dat niemand weet waar de regulering ophoudt en de druk op de sector om de nieuwe regels te implementeren geeft vraagtekens. Bovendien blijkt uit het onderzoek dat veel marktspelers betwijfelen of de nieuwe regels wel de onderliggende oorzaken aanpakken die leidden tot de crisis van 2008. Aan de andere kant, het hebben van een sterke en strikte toezichthouder kan ook heel positief werken en banken die onder dit wakende oog opereren helpen om meer kapitaal aan te trekken. De slimme belegger in het jaar 2030 zal net als zijn tegenhanger in 2013 kijken naar de lange termijn, maar de belegger van de toekomst heeft in ieder geval veel meer verschillende segmenten tot zijn beschikking. Banken trekken zich sinds 2008 terug waardoor nieuwe financieringsvormen opkomen. Deze trend zal doorgaan waardoor het pallet voor de belegger diverser wordt. De kans is groot dat dit productenpallet verhandeld wordt op dezelfde markten als vandaag de dag, omdat ook over zeventien jaar de belangrijkste aandelen- en obligatiemarkten in de VS zijn, met China als een goede tweede. Die belegger van de toekomst krijgt meer keuze en zal diverser opereren en zowel in het actieve als passieve segment actief zijn. Waar de opkomst van passief via ETF’s en indextrackers de laatste tijd groot is en ook zeker doorzet, verwachten de ondervraagden uit het onderzoek ook dat actief management sterk groeit de komende jaren. Actief naast passief dus, simultaan. Actief is nodig om de aanhoudende risico’s en onzekerheden tijdig te ondervangen en passieve blootstelling om toegang te krijgen tot gevestigde markten en om de liquiditeit te vergroten. Pieter Furnée is hoofd van Deutsche Wealth & Asset Management Nederland. Zijn columns op IEXProfszijn niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.