Diversificatie werkt momenteel niet Correlatie zorgt voor problemen. Voor beleggers blijft er weinig anders over dan het kiezen uit de minste kwaden. 11 december 2013 10:00 • Door IEXProfs Redactie Voor beleggers blijft er weinig anders over dan het kiezen uit de minste kwaden. Door hun portefeuille te spreiden, proberen ze potentiele verliezen te beperken. Maar wat moet je doen als alle assets dezelfde kant op bewegen? Veel assets lijken momenteel synchroon te zwemmen, schrijft MarketWatch. De enige categorie die nog tegen de stroom inzwemt, is langlopende obligaties, maar niemand wil die hebben uit angst dat de Fed gaat taperen en de rente verhoogt. Het probleem zit hem in de correlatie. Hoe dichter het correlatiecijfer bij de +1 komt, des te meer activa gelijk bewegen. Echte spreiding krijg je dus door te beleggen in assets met een lage of negatieve correlatie. Tussen 2003 en 2007 hadden twintigjarige Treasuries en grondstoffen een negatieve correlatie met aandelen. Aandelen uit frontier markten en investment grade obligaties hadden een lage correlatie. Sinds 2008 is de beleggingswereld echter compleet veranderd. Bijna elke beleggingscategorie beweegt met een correlatie boven de 0,8, zelfs grondstoffen lopen nauwelijks uit de pas. Opvallend zijn de twintigjarige Treasuries, die een bijna ideale negatieve correlatie van -0,63 laten zien. Toen aandelen kelderden in 2008 werd dit schuldpapier als een soort veilige haven gezien. De ongekend ruime monetaire politiek wordt aangewezen als verklaring voor deze verandering in de correlatie-verhoudingen. Volgens verzekeraar Richard Bernstein is de drempel om in bepaalde beleggingscategorieën te beleggen zo laag geworden doordat de Fed de rente maar bleef verlagen. Beleggers nemen daarom meer risico. Suzanne Duncan, hoofd onderzoek bij State Streets onderzoekafdeling, wijst ook naar de mondiale integratie van de markten. In crisistijden bewegen markten in tandem, daarna blijkbaar ook nog. Institutionele beleggers verkiezen alternatieve beleggingen boven een traditionele verdeling van aandelen en obligaties. Hedgefunds worstelen om alfa te vinden en high-frequency traders poetsen elke oneffenheid weg. Veel blijft er niet over om mee te spreiden. Alleen nog die langlopende staatsobligaties. Die bieden wel wat je met spreiding wilt bereiken, maar met aan zekerheid grenzende overtuiging weet je dat die gaan dalen. Duncan stelt dat op lange termijn diversificatie wel werkt. Echte spreiding betekent dat je soms assets in portefeuille houdt waar je eigenlijk een afkeer van hebt. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 13:30 Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 08:00 Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.