De meest gehate rally aller tijden "If you’re bullish and wrong, you usually have plenty of company. If you’re bearish and wrong it’s almost unforgivable." 16 mei 2013 09:30 • Door IEXProfs Redactie ‘Als je bullish bent en het bij het verkeerde eind hebt, dan ben je niet alleen. Maar als je bearish bent en het verkeerd hebt, is dat bijna onvergeeflijk’, stelde Bob Kargenian (TABR Capital Management) onlangs. Barry Ritholtz valt hem bij. De rally die in 2009 is begonnen, is als je naar de beurscommentatoren luistert een van de meest verafschuwde. Maar Ritholtz vermoedt dat het sentiment na de crashes in de dertiger en zeventiger jaren hetzelfde was. Hun vooringenomen houding verhindert mensen om een keerpunt te zien - laat staan om te profiteren van de opmars in de markten.En ja, er zijn talloze redenen waarom deze rally een keer moet eindigen. Genoeg redenen om bezorgd te zijn. Maar er komt toch een punt dat je je fout een keer moet toegeven? Als je het vermogen van anderen beheert, mag je een opmars van 145% niet missen. Een andere klassieke slogan is: ‘als je bullish bent en het bij het verkeerde eind hebt, zijn je klanten kwaad. Als je bearish bent en het verkeerd hebt, word je ontslagen!’ In de huidige rally kunnen vermogensbeheerders niet aan de zijlijn blijven staan en commentaar geven. De enige personen die dat wel kunnen, zijn de stuurlui aan wal. Specialisten zonder portefeuillebeheer. Zij kunnen van alles roepen, goed of fout, zonder enige gevolgen. Zij zijn het ook die in de media verschijnen. Ze hebben het bij het verkeerde eind over aandelen en obligaties, de dollar en goud, Apple en Google, maar mogen keer op keer het podium van de media betreden. Hun werk betreft de infotainment business, geen vermogensbeheer.OngekendRitholtz wijst er fijntjes op dat je verplichtingen totaal anders zijn als je verantwoordelijk bent voor de portefeuilles van derden. Momenteel maken we ongekende tijden door in de markt. Er ontstond een gigantische kredietcrisis, gevolgd door een krachtige interventie van de kant van de centrale banken. Wat het resultaat hiervan zal zijn, moet nog blijken. En net als elke cyclus eindigt ook deze een keer. Ritholtz weet niet of dat volgende week of in 2019 is. Wel weet hij dat aandelen een enorme opleving doormaken. De grote vraag voor een belegger is wat je ermee doet en gaat doen in de toekomst. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.