"Alstublieft, een zak vol rotzooi" Zijn junkbonds de nieuwe rommelhypotheken? Nee hoor, sussen bankiers. Maar zij verdienen miljarden en de rente stijgt. 27 februari 2013 16:15 • Door IEXProfs Redactie Stoppen de grote banken beleggers opnieuw vol met rotzooi, een dikke vier jaar na de kredietcrisis? Dat is de vraag die persbureau Bloomberg stelt op grond van de cijfers. In het nog prille 2013 heeft Wall Street nu al voor 89,6 miljard dollar aan nieuwe junkbonds geplaatst, liefst 36% meer dan een jaar geleden om deze tijd. Bedrijfsobligaties met een hoog kredietrisico en een hoge rente blijven onverminderd populair. De reden is helder: vorig jaar leverde deze categorie beleggers een rendement op van 19%. Maar als de rente weer gaat stijgen - en de rendementen op treasuries gáán alweer enige tijd omhoog - zal junk onherroepelijk in waarde dalen. Tekent zich hier een nieuwe bermbom voor beleggers af, na het debacle met rommelhypotheken? Zou best kunnen, antwoorden de bankiers aan Bloomberg - maar geef ons de schuld niet. "Het renterisico is een natuurwet," zegt een van hen doodleuk. "Wij hebben eerst en vooral de taak de beste deals te maken voor bedrijven die hun schulden kunnen dragen en die goed presteren." Eerdere junkhausses, in 1980-1990 en 2006-2007, dienden ter financiering van leveraged buy-outs en fusies en overnames. Die werden almaar duurder en riskanter, en leidden tot menig luidruchtig en omvangrijk bankroet. Aan junk verdienen bankiers tot drie keer meerDaar is nu geen sprake van, benadrukken de bankiers. Vandaag de dag worden de meeste junkbonds uitgegeven door bedrijven die simpelweg bestaande schulden herfinancieren tegen een lagere rente. Met andere woorden: kredietrisico is geen issue. Wel een issue is dat de bankiers zich scheel verdienen aan junk. De fees zijn tot drie keer hoger dan voor emissies van "saaiere" obligaties. De 433 miljard dollar aan nieuwe junkbonds die in heel 2012 werden geplaatst - een record - leverde Wall Street zes miljard dollar aan inkomsten op. Die zijn meer dan welkom nu de kredietcrisis de banken al 93 miljard dollar heeft gekost aan boetes en schadevergoedingen. Maar intussen is junk zó populair dat het gemiddelde totaalrendement is gekelderd van een piek van 22,7% in 2008 naar 6,54% nu. Daardoor zijn junkbonds veel kwetsbaarder geworden voor een stijging van de marktrente. De Federal Reserve zal de rente voorlopig niet verhogen, zo verwachten de meeste analisten die Bloomberg citeert. Maar tegelijkertijd schatten zij de kans steeds hoger in dat de Fed de controle over de rente zal verliezen. De oplopende lange rente zien zij als een omineus voorteken. "De Fed verliest de controle aan de lange kant." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.