'Valutaoorlog is niet te vermijden' Die valutaoorlog, die komt er. Dat stelt Lorenzo Bini Smaghi, voormalig raadslid van de ECB. 18 februari 2013 15:00 • Door IEXProfs Redactie Die valutaoorlog, die komt er. Dat stelt Lorenzo Bini Smaghi, voormalig raadslid van de ECB en columnist voor de Financial Times. Volgens Bini Smaghi maken wereldleiders een fout door het risico van een valutaoorlog te bagatelliseren. De landen delen namelijk niet langer eenzelfde visie op het monetair beleid. Traditioneel gezien moet het monetair beleid zich richten op het stimuleren van groei en werkgelegenheid, terwijl het tegelijkertijd de prijzen stabiel houdt. De wisselkoers die wordt bepaald door de financiële markten resulteert uit het beleid in verschillende landen, wat weer bepaald wordt door de binnenlandse economie. In een dergelijke omgeving bestaan geen valutaoorlogen. De zwakte van de wisselkoers van sommige landen reflecteert namelijk hun zwakke fundamentals. Momenteel ligt het allemaal echter wat gecompliceerder, stelt Bini Smaghi. De wisselkoersen liggen namelijk hoog, vergeleken met de onderliggende waarden. Ingrijpen is ineffectief, tenzij de autoriteiten aan beide kanten dit samen coördineren. Dat is echter moeilijk te bereiken, omdat de voordelen voor dergelijke ingrepen niet gelijk zijn verdeeld. Daar komt bovenop dat monetair beleid minder effectief is geworden in de huidige crisis. De rente is ontzettend laag, maar de groei valt tegen. Er zijn te veel schulden en niemand wil meer lenen. RepressieOm de groei te herstellen moet de schuld worden verminderd. Volgens Bini Smaghi zou het slim zijn als de centrale bank het werk doet. Door direct in de markten in te grijpen, kan de bank de hoeveelheid risicovolle activa binnen het systeem vervangen door cash en de rente verlagen om leningen te stimuleren. Als dit beleid langdurig wordt voortgezet, komt het in de buurt van een financial repression. Beleggers zullen buitenlandse activa gaan kopen, met name uit landen waar het politieke systeem zich verzet tegen een dergelijk beleid. De uitstroom van kapitaal leidt tot een depreciatie van de munteenheid in het land van herkomst. Een valutaoorlog kan dan alleen worden vermeden als het tweede land hetzelfde beleid aanneemt. Als dat wereldwijd gebeurt, is de logische reactie een nieuwe periode met hoge risico’s. Uiteindelijk leidt dat weer tot een crisis. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.