Wagner's nieuwe beleggingsregels De financiële markten staan op hun kop en het is onduidelijk wat de toekomst brengt. Guy Wagner ontleedt de situatie. 15 oktober 2012 09:30 • Door IEXProfs Redactie De financiële markten staan op hun kop en het is onduidelijk wat de toekomst gaat brengen. Hoofdeconoom Guy Wagner van de Banque de Luxembourg ontleedt op zijn blog de situatie. De afgelopen twee maanden werden de financiële markten vooral gestuurd door de maatregelen van de centrale banken. De Amerikaanse en Europese markten stegen tussen eind juli en medio september gemiddeld met ongeveer 10%. Beleggers die in afwachting van de maatregelen van de Fed aandelen kochten, gaan er vanuit dat de lage rentetarieven en de grootschalige liquiditeitsinjecties fors hogere waarderingsmultiples rechtvaardigen. Het verleden wijst echter uit dat de waarderingsmultiples van aandelen het laagst zijn in tijden van negatieve reële rente. Logisch, stelt Wagner, want het is zelden een afspiegeling van een fundamenteel gezonde economie. Zolang de economie niet duurzaam aantrekt, is een duurzame groei van de bedrijfswinsten namelijk niet mogelijk. Tien stellingenDe traditionele beleggingsregels gelden niet langer, en risicovrije beleggingen bestaan niet meer. Wagner heeft tien stellingen: De obligatiemarkten zijn met lage rentes danwel hoge risico’s niet erg aantrekkelijk. Beleggen in aandelen is daarmee een logische keuze geworden. Door het optreden van de monetaire autoriteiten stijgt de volatiliteit en volgen perioden van hoge en lage risicobereidheid. Perioden van lage risicobereidheid zijn tot nader order gunstig voor de Amerikaanse dollar en ongunstig voor aandelen. Aandelen van kwaliteitsbedrijven met een regelmatig dividend hebben de voorkeur. De ontwikkelde markten staan er beter voor en verdienen een hogere weging in beleggingsportefeuilles. Het is dan wel crisis in Europa, maar er bevinden zich op het continent veel kwaliteitsbedrijven die profiteren van de Aziatische groei. Datzelfde geldt voor Amerikaanse bedrijven. De vooruitzichten voor goud zijn goed, met het oog op toekomstige inflatie. Beleggingen in valuta van landen met sterkere kerngegevens zijn zinvol met het oog op diversificatie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.