Harde landing China? Nou en! Jim O'Neill peinst wat over China, maar zelfs met een harde landing groeit de economie en creëert het heel wat rendement 31 augustus 2012 10:00 • Door IEXProfs Redactie Met de herfst in aantocht heeft Jim O’Neill zijn gedachten maar eens de vrije loop gelaten. Veel aandacht ging bij hem uit naar China. Terwijl de nazomer een rustige en zonnige maand bood op de meeste aandelenmarkten, viel de Chinese aandelenmarkt uit de toon. Augustus was een maand van opleving, maar China gaf juist terrein prijs. Veel indicatoren over de tweede economie ter wereld stelden ook teleur. Genoeg munitie voor de sceptici. Het land ontbeert een normale democratie en de transformatie van de economie gaat gepaard met destabilisatie en verloopt schokkerig, menen de sceptici. ChinaTijd voor de topman van Goldman Sachs Asset Management om zijn gedachten te laten gaan over de Chinese economie. Hij heeft de verschillende scenario’s maar eens opnieuw berekend. Cijfers die iemand laten duizelen. Eind 2011 bedroeg de omvang deze economie een slordige 7.300 miljard dollar, tien jaar ervoor bedroeg dit nog maar 1.324 miljard. De berekeningen van O’Neill lopen tot 2020. Daarbij laat hij de binnenlandse consumptie op meewegen op een pessimistische 35% en een meer optimistische 45%. Het meest rooskleurige scenario voor China gaat uit van een economische groei van 15%, dichtbij de doelstellingen die het leiderschap in Beijing heeft geformuleerd in het vijfjarenplan. De economische omvang groeit dan tot 25.680 miljard dollar, zeer waarschijnlijk groter dan de VS tegen die tijd. Dit gaat gepaard met een enorme toename van de binnenlandse consumptie. Het meest pessimistische scenario, uitgaand van een harde landing van de Chinezen, rekent met een veel lagere groei van de economie. Dan nog groeit China van 7.300 miljard dollar eind 2011 tot 13.500 miljard dollar in 2020. Als de consumptie voor 35% meetelt, dat groeit die nog altijd 2.100 miljard dollar. O’Neill wijst ter vergelijking op India, de economie van dat land heeft die omvang. Hoe het ook gaan zal, zelfs met dit meest pessimistische scenario groeien de cijfers duizelingwekkend en creëert het heel wat rendement voor een aantal mensen. O’Neill gaat ervan uit dat de beleidsmakers in China zich niet zoveel van de markten aantrekken, maar stug doorgaan met de economie te hervormen. Het zal de markten vanzelf wel een keer gaan dagen. Zij gaan voor meer kwalitatieve groei. Vraag is wat het voor de rally van de Australische dollar en grondstoffen gaat betekenen.EuropaDe vergadering van de ECB begin september zal meer duidelijk maken over de koers die de centrale bank inslaat. De gebruikelijke retoriek is te horen vanuit Duitsland. Maar de ECB laat zich daar niet door tegenhouden, denkt O’Neill. Er staat iets te gebeuren, wat de rente op de staatsschuld aan moet pakken. Duitsland stemt binnenkort over het ESM, maar de topman van Goldman Sachs AM zou verbaasd zijn als dit een risico oplevert.De markten hebben hoge verwachtingen van de speech van Bernanke in Jackson Hole. O’Neill twijfelt of de president van de Fed nu wel overgaat tot ingrijpen. Waarom zou hij dat nu doen? De economie toont een voorzichtig herstel. Mogelijk houdt hij de mogelijkheid open, maar de tijd om te handelen is nog niet aangebroken.O’Neill is benieuwd wat de herfst gaat brengen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.