Hoort bitcoin thuis in de beleggingsportefeuille? Fidelity Investments ziet bitcoins als een belegging waarbij nog veel onduidelijkheid bestaat over de juiste prijs. Maar het potentieel als alternatief voor goud en obligaties is aanwezig, wel met veel volatiliteit. 28 oktober 2021 09:00 • Door IEXProfs Redactie Bitcoin heeft in oktober voor de tweede keer dit jaar de horde genomen van 60.000 dollar, een enorme winst tegenover de pakweg 8000 dollar die er begin 2020 op de borden stond. Maar maakt dat het een goede belegging voor de toekomst? Is bitcoin überhaupt een betrouwbare belegging en zouden institutionele beleggers erin moeten beleggen? Het zijn allemaal vragen die uitgebreid aan bod komen in het rapport Bitcoin: a framework for Institutional Investors Considering an Allocation van Emil Lantchev en Jurrien Timmer van Fidelity Investments. Zij komen tot de conclusie dat bitcoin wellicht kan worden gebruikt als een soort digitaal goud en als hedge tegen inflatie. Geen inkomsten Nadeel van bitcoins is dat ze net als goud geen inkomsten genereren. Maar dat geldt dat ook voor een heleboel obligaties met een negatieve rente. Waar institutionele beleggers in ieder geval op moeten rekenen, is veel volatiliteit en speculatieve risico’s. Er is weinig toezicht van overheidswegen en er zijn ESG-risico’s vanwege de hoge energiekosten bij het minen van de munten. Basiseigenschappen van bitcoin: Sinds de geheimzinnige Satoshi Nakamoto bitcoins heeft bedacht in 2008 en ze het jaar erna voor het eerst in omloop werden gebracht, zijn bijna 19 miljoen van de 21 miljoen coins gemined. Een ding staat vast. Er is sprake van een schaars goed met een beperkt aanbod. Bitcoin is niet alleen schaars, de vraag neemt in potentie exponentieel toe. Het nieuwe aanbod neemt af. Er zijn indicaties dat bitcoin het patroon volgt van bijvoorbeeld mobiele telefoons. De vraag neemt eerst exponentieel toe en stabiliseert dan rond een bepaald niveau. Het beperkte aanbod heeft niet alleen voordelen. Een belangrijk nadeel dat moet worden opgelost, is dat er voor bitcoins een efficiënt werkend netwerk moet zijn. Aan het onderhoud van zo’n netwerk zijn kosten verbonden en bovendien moet degene die het netwerk onderhoudt er ook iets aan verdienen. Als dat niet goed geregeld is en het nieuwe aanbod langzamerhand opdroogt dan kunnen er snel problemen optreden. Is bitcoin een valuta? Valuta hebben drie eigenschappen: Ze hebben een bepaalde waarde die beschermt tegen inflatie. Het is een betaalmiddel. Er is sprake van een bepaalde standaard eenheid. Bitcoin is in ieder geval een standaardeenheid. Of het een hedge tegen inflatie is, kan nog niet met zekerheid gezegd worden omdat bitcoins nog niet lang genoeg bestaan, maar de voortekenen zijn best aardig. Een betaalmiddel is bitcoin echter nog niet. Wat dat betreft heeft bitcoin veel weg van goud, dat vroeger een betaalmiddel was, maar nu niet meer. Als inflatiehedge heeft goud echter altijd goed dienst gedaan. Bitcoins worden net als goud, vastgoed en kunst gezien als real assets. Een voordeel is dat bitcoins eenvoudig digitaal te verplaatsen zijn van A naar B. Het is een kwestie van een druk op de knop. Grenzen spelen geen rol. Het is voor overheden moeilijk om beslag te leggen. Wat voor belegging zijn bitcoins? Over het algemeen worden cashgeld, obligaties, aandelen, grondstoffen (inclusief goud), vastgoed en bedrijfsbelangen gezien als beleggingsvormen. Bitcoins zouden daar in de toekomst best aan kunnen worden toegevoegd. Ze passen dan ergens tussen obligaties- zeker zolang deze een negatief rendement hebben, en grondstoffen. Het lastige bij bitcoin is dat de digitale munt pas zo kort bestaat. Wat volgens Fidelity wel al met vrij grote zekerheid te zegen is, is dat de volatiliteit waarschijnlijk hoger zal blijven dan bij goud en veel hoger dan bij obligaties. Dat is een factor die instituten in hun beslissing mee moeten nemen. Over de juiste prijs voor een bitcoin valt te strijden. Wat volgens Fidelity wel bemoedigend is, is dat bitcoins tot nu toe een redelijk goede inflatiehedge zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 08:00 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.