ESG-beleggen: ETF's zijn het probleem en de oplossing Er is de nodige kritiek op ETF-verkopers, dat deze te weinig werk zouden maken van de implementatie van ESG. Het goed en goedkoop volgen van een index is immers hun hoofdtaak. Volgens Detlef Glow van Lipper Refinitiv ligt de zaak iets genuanceerder. 31 december 2020 07:30 • Door Detlef Glow Engagement, het aanspreken van bedrijven op hun duurzaamheidsbeleid, is een van de sleutels om ESG succesvol te integreren in een beleggingsstrategie. Engagement stelt portefeuillebeheerders in staat om in contact te komen met bestuurders van bedrijven om hen de juiste ESG-kant op de sturen. Om deze reden worden beheerders van ETF's vaak bekritiseerd, omdat die zich niet met engagement inlaten. ETF's volgen zo goed mogelijk een index tegen de laagste kosten. Dat is de belangrijkste opdracht. Het ESG-profiel van de onderliggende bedrijven doet er minder toe. Bedrijven die onderdeel zijn van de benchmarkindex kunnen ook niet zo maar worden verwijderd. Bovendien, zo wordt ook gezegd, oefenen beheerders van passieve producten geen stemrecht uit, omdat zij geen mening hebben over de onderliggende bedrijven in de te volgen index. Als deze argumenten juist zijn, dan helpen ETF's niet mee om een duurzame wereld dichterbij te brengen. Integendeel zelf. ETF's zijn de oplossing In werkelijkheid liggen de zaken anders. De kritiek op ETF's houdt geen rekening met de ontwikkeling van de laatste jaren in de ETF-markt. Het klopt dat ETF's zijn uitgevonden om indices te volgen, maar de uitgevers van ETF's kunnen zelf bepalen hoe deze indices eruit zien. Als een ETF belooft geen blootstelling te hebben aan fossiele energie, dan zal de ETF-uitgever een index moeten zoeken, of zelf moeten samenstellen, die hieraan voldoet. Het is tegenwoordig heel prima mogelijk om ETF's te kopen, die aan de strengste duurzaamheidseisen voldoen. Onderliggende bedrijven, die buiten de gewenste ESG-criteria vallen, kunnen dan wel degelijk uit de index worden gezet. Dan is er nog de kwestie van engagement. Laten de uitgevers van ETF's de dialoog met bedrijven inderdaad over aan de actieve concurrentie, terwijl zij zelf passief langs de zijlijn blijven staan? Helpen zij dus niet mee om bedrijven beter te laten scoren op ESG-gebied? Ook dat ligt iets genuanceerder dan critici voorstellen. Het klopt inderdaad dat ETF-managers geen bedrijven uitnodigen voor gesprek. Maar dat ligt anders voor uitgevende ETF-instanties, zoals BlackRock, Vanguard, DWS en UBS. Als zij de dialoog wensen en hun stem willen laten horen tijdens aandeelhoudersvergaderingen, dan zullen zij dat niet nalaten. Op die manier liften ETF's mee met de engagementprogramma's van hun actieve beleggingscollega's. ETF-markt verandert mee Kortom, ETF's vormen als het om ESG-beleggen gaat niet het probleem maar kunnen ook prima de oplossing zijn. Dat hangt helemaal van de ETF-uitgever af. Sommige ETF-verkopers zijn serieus in het leveren van duurzame beleggingsoplossingen, terwijl anderen daar nog altijd weinig moeite voor doen. Aangezien ETF's, in tegenstelling tot actieve fondsen, zeer transparant zijn, is het niet moeilijk om het ESG-gehalte van gelijksoortige ETF's naast elkaar te leggen. Aangezien beleggers meer en meer voor duurzame oplossingen gaan, is de kans groot dat de ETF-markt dezelfde kant uitgaat en meehelpt aan een duurzame toekomst. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.