China zorgt voor dividend-airbag Door de coronacrisis verlaagde of annuleerde een derde van de bedrijven in het derde kwartaal hun dividenduitkeringen. China was de grote positieve uitschieter, zo blijkt uit de Janus Henderson Global Dividend Index. Als het meezit kan het dividend volgend jaar weer flink omhoog. 25 november 2020 09:40 • Door IEXProfs Redactie Wereldwijd daalden de dividenduitkeringen in het derde kwartaal met 55 miljard dollar tot 329,8 miljard. Dat is een daling van 11,4% op onderliggende basis, en een nominale daling van 14,3%. De dividendindex van Janus Henderson kwam uit op 176 punten, een niveau dat bijna drie jaar geleden ook al werd aangetikt. Dividendpiek in China Het goede nieuws is dat de dividenddaling in het derde kwartaal minder hevig was dan die in het tweede kwartaal. "De kleinere impact weerspiegelt vooral de geografische verschillen in het derde kwartaal, maar het is ook een teken dat het ergste voorbij is," schrijft Janus Henderson. In het derde kwartaal verhoogden of handhaafden meer dan twee derde van de bedrijven hun dividend. Iets minder dan een derde van de bedrijven verlaagde of annuleerde hun uitkeringen. Grote uitzondering is China. In China is het derde kwartaal het piekdividendseizoen en de uitkeringen lagen er 3,3% hoger op jaarbasis. Driekwart van de Chinese bedrijven verhoogden hun dividend, of hielden het op hetzelfde niveau. Brede dividendportefeuille In China keren banken wel nog gewoon dividend uit - vaak werden die verhoogd - en beleggers konden verder stevige dividenden van telecommers en energiebedrijven tegemoet zien. Wat opvalt is dat de portefeuille van de Chinese dividendbelegger opmerkelijk divers is. In de afgelopen jaren groeide het dividend van bedrijven in de IT, gezondheidszorg en consumentengoederen het snelst. Echte Chinese groeibedrijven, zoals in de biotechsector, keren net als in ontwikkelde markten weinig of geen dividend uit. Ook hier gaat de kost voor de baat uit. Hongkong op een Canada en Hongkong waren een paar van de weinige grote landen waarin het dividend ook omhoog ging. Hongkong beleefde in het derde kwartaal de snelste dividendgroei van de ontwikkelde wereld, met uitkeringen die op onderliggende basis met 9,9% stegen tot 21,7 miljard dollar, het op één na hoogste kwartaaltotaal dat de regio ooit bereikte, aldus Janus Henderson Amerikaans dividend robuust In Noord-Amerika (inclusief Canada dus) verlaagde een op de zes bedrijven het dividend. Dat betekende 4,7% minder dividend, 3,9% onderliggend, oftewel 128,9 miljard dollar minder uitbetaald. Daarmee is de uitbetaling weer terug op het niveau van midden 2018, maar de dividenddaling is wel veel minder groot dan in andere regio's, aldus Janus Henderson. In de VS was er Wells Fargo dat 80% minder dividend betaalde op verzoek van de Fed. Het zal niet verbazen dat vrijetijdsbedrijf Las Vegas Sands het dividend helemaal oversloeg. Nederlandse tegenwind Het VK, Australië en Nederland noteerden de zwakste dividendresultaten. Nederlandse dividendbeleggers hadden vooral last van lage tot geen dividenduitkeringen van banken en brouwers. De ECB heeft banken gevraagd tot eind van het jaar geen dividend uit te keren. Het idee is dat banken zo extra buffer opbouwen om de coronaklap, in de vorm van niet terugbetaalde schulden, adequaat te kunnen opvangen. Door de komst van de tweede virusgolf geldt dit verzoek van de ECB nog altijd. Banken hebben inmiddels wel gevraagd om versoepeling. Dat banken met sterke balansen bijvoorbeeld wel mogen uitbetalen, maar dan wellicht iets minder dan in eerdere kwartalen. In december neemt de ECB hier een besluit over. Sterke sectorverschillen De grootste dalingen in het derde kwartaal waren afkomstig van bedrijven in de sector duurzame consumptiegoederen, die op onderliggende basis 43% moesten inleveren, zo bleek uit indexcijfers. Autofabrikanten en de vrijetijdssector zijn door de coronacrisis enorm geraakt. Zonder hulp van overheden dreigt de vrijetijdssector kopje onder te gaan. Winsten zijn er niet, laat staan dat ze uitgekeerd kunnen worden aan aandeelhouders. De meest veerkrachtige dividendsectoren waren dit jaar de van oudsher defensieve farmaceutische industrie - die nog extra profiteerden van de corona-aandacht -, voedselproducenten en de supermarkten. In de meeste gevallen ging het dividend omhoog. Dividendgroei in 2021? Met nog iets meer dan een maand te gaan heeft Janus Henderson de dividendprognose voor 2020 naar boven bijgesteld. In het slechtste geval dalen de onderliggende dividenden met -20,2% tot 1,16 biljoen dollar, een nominale daling van -18,5%. In het beste geval gaat het dividend dit jaar met 17,5% omlaag. Ook voor volgend jaar heeft Janus Henderson een negatief en een positief scenario opgesteld. In het slechtste geval blijven de dividenduitkeringen op het peil van 2020. In het beste geval gaan de dividenden gemiddeld met 12% omhoog. Lees ook: Dividend wordt weer king De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.