Consensus: Mooie kansen in Verre Oosten Geen assetmanager is negatief over de aandelenregio Azië exclusief Japan. De effectieve corona-aanpak en lage waarderingen zijn de belangrijkste redenen waarom 44% van de 55 assetmanagers een koopadvies heeft afgegeven. 25 augustus 2020 14:00 • Door Eelco Ubbels In researchrapporten kiezen assetmanager voor Azië ex. Japan of Pacific ex. Japan. Een analyse van actuele researchrapporten van 55 assetmanagers laat zien dat de ene helft schrijft over Pacific ex. Japan en de andere helft over Asia ex. Japan. Pacific is beperkt tot Hong Kong, Singapore, Australië en Nieuw Zeeland. Azië is ruimer: hier horen Australië en Nieuw-Zeeland niet bij, maar wel China, Taiwan, Zuid-Korea, India en enkele andere Aziatische emerging markets. Bijzonder is dat sinds twee maanden geen enkele assetmanager negatief is over de regio. De consensus adviseert om, naast de VS, ook deze aandelenregio te overwegen. Drie maanden geleden was de consensus nog neutraal, waarbij 13% negatief was en 22% een overweging adviseerde. Spanningen Maar inmiddels zijn professionele beleggers heel wat optimistischer. Reden van het optimisme is de doeltreffende aanpak van het coronavirus en de aantrekkelijke waarderingen. Overigens zijn de top-15 assetmanagers momenteel met 27% positieve aanbevelingen minder enthousiast dan de bredere consensus met 44%. De top-15 is vooral positief door de hoeveelheid fiscale en monetaire steun in combinatie met gunstige waarderingen. Maar een negatief aspect is de situatie in Hongkong en de spanningen tussen China en de VS. Oordeel assetmanagers BlackRock is een van de assetmanagers die van positief naar neutraal is gedraaid. “De terugkeer van de spanning tussen de VS en China is een risico. In zijn streven om de groei te balanceren en de financiële stabiliteit te waarborgen, heeft China relatief beperkte beleidsmaatregelen genomen om de gevolgen van het virus op te vangen." Ook Franklin Templeton twijfelt over de Aziatische aandelenvooruitzichten. “Over banken en financiële instellingen die een zware weging hebben in deze regio blijven er bestaan. De regio is vatbaar voor de lokale spanning in Hongkong en lagere wereldwijde handelsstromen. De waarderingen zijn echter positief waardoor wij niet bearish zijn.” Voor Columbia Threadneedle is de combinatie van kwalitatief goede groei en cyclische blootstelling een reden voor een positief advies. "Wij willen meedoen in sommige risicomarkten, vooral die markten die goedkoper zijn geworden en die voordeel zullen hebben van beleidsmaatregelen." Ofwel, voorlopig overschaduwen de tijdelijke risico’s (corona en geopolitieke spanningen) in de ogen van veel assetmanagers de positieve fundamentele aspecten van de regio, zoals lage waarderingen en winstgroei. Per saldo is er geen voldoende reden voor een negatief advies. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.