Invesco: Tijd om risico af te bouwen Beleggers moeten zich voorbereiden op een recessie door het risico in hun portefeuille geleidelijk af te bouwen, aldus Invesco. 10 april 2019 09:15 • Door IEXProfs Redactie Dat stelt Paul Jackson, hoofd multi-asset-research van vermogensbeheerder Invesco. Hij voorziet voor dit jaar nog geen recessie, maar de grote economieën bevinden zich wel in laatste fase van de opgaande cyclus. Voor een ultra-defensief beleggingsbeleid is het volgens Jackson te vroeg. "Winsten en investeringen in de VS vertonen nog steeds een opgaande lijn. Tegelijkertijd heeft zowel de Fed als de ECB gekozen voor een ruimer monetair beleid dan eerst werd aangegeven." Nog belangrijker zijn volgens Jackson (foto) de stimulansen van de overheid en centrale bank in China. Brexitgevaar overdreven ingeprijsd Invesco prefereert vier beleggingscategorieën die op zowel de korte als de middellange termijn naar verwachtingen goede dollarrendementen kunnen opleveren. Japanse aandelen (14% per jaar) vastgoed (11% per jaar) staatsobligaties in opkomende landen (4% per jaar) cash in dollars (3% per jaar) Invesco raadt beleggers af om in grondstoffen te beleggen. "De prijzen daarvan hebben de bodem nog niet bereikt." De assetmanager acht de wereldwijde aandelenmarkten redelijk gewaardeerd, met uitzondering van de VS waar de koers-winstverhoudingen boven het historisch gemiddelde liggen. Heil in Britse aandelen "Amerikaanse aandelen zullen daarom uiteindelijk teleurstellen." Maar ook over Europese aandelen is Jackson niet enthousiast. "Ze zijn weliswaar goedkoper dan elders, maar ze zijn vatbaar voor een recessie, gelet op de structurele zwakheden van de eurozone." Op de middellange termijn ziet Invesco het meeste heil in Japanse en Britse aandelen. Jackson: "In Japan zet de stijging van dividenduitkeringen door, en op de Britse markt is het Brexit-gevaar overdreven ingeprijsd." Pas op met Amerikaanse bedrijfsschuld Op de obligatiemarkt maakt Invesco zich zorgen over de historisch hoge bedrijfsschulden in de VS, die een toekomstige recessie kunnen versterken aangezien de opbrengsten vooral zijn gebruikt voor het terugkopen van aandelen. In opkomende landen speelt dit probleem in veel minder mate. Invesco prefereert daar obligaties in lokale valuta’s. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.