Russische kapitaalvlucht versus handelsoverschot ING denkt dat er voor de roebelkoers nog een klein beetje lucht naar boven is. Het handelsoverschot is positief, maar kapitaalvlucht staat een grotere stijging in de weg. 16 november 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie De hoge olieprijs heeft Rusland in oktober een fors overschot op de lopende rekening opgeleverd. In oktober bedroeg het handelsoverschot 12,3 miljard dollar, het hoogste niveau sinds januari. Over het hele jaar komt daarmee de teller op 87,9 miljard te staan. Dat was goed nieuws voor de roebel die in oktober met 2,6% in waarde steeg tegenover de dollar tot een koers van 65,8 roebel per dollar. Maar daarmee is volgens analist Dmitry Dolgin van ING Bank het plafond ook wel bijna bereikt. Handelsoverschot is vrijwel zeker Allereerst het positieve nieuws. De olieprijs is de afgelopen maand weliswaar hard gedaald, voor Rusland is de prijs van 67 dollar per vat Noorzeeolie nog altijd genoeg voor een handelsoverschot in het vierde kwartaal. Loopt de olieprijs op tot 70 dollar per vat, dan kan het overschot zelfs richting de 30 miljard dollar gaan. Tel daarbij op dat de Russische centrale bank dit overschot waarschijnlijk niet langer zal steriliseren (zoals eerder dit jaar) door middel van verkoop van valutareserves en er is een positief effect op de roebel/dollarkoers. Kapitaalbalans negatief Maar er zijn ook een aantal risico’s die de roebel minder goed gezind zijn. Een van hen is uiteraard als de olieprijs nog veel verder keldert, maar dat is volgens Dolgin niet het grootste gevaar. Veel riskanter is een verslechtering van de kapitaalbalans. Er dreigt volgens Dolgin een aanhoudende kapitaalvlucht door buitenlandse investeerders en beleggers. In oktober bedroeg de uitstroom ruim tien miljard dollar tegenover totaal zes tot zeven miljard in het derde kwartaal. Er is volgens hem weinig dat erop wijst dat dit in november en december heel anders zal zijn. Dolgin verwacht dat deze positieve en negatieve elementen elkaar de rest van het jaar redelijk in evenwincht zullen houden met als gevolg een wisselkoers die zich zal bewegen tussen de 60 en 65 roebel per dollar. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.