Stijgende rentes hinderen aandelen toch niet Is een stijgende rente slecht nieuws voor aandelen? Volgens Joseph Davis van Vanguard moet deze vraag op basis van vorige rentecycli negatief worden beantwoord. 26 september 2018 09:00 • Door IEXProfs Redactie De Amerikaanse lange rente staat met 3,08% op het hoogste niveau sinds 2011. De Federal Reserve verhoogt de korte rente deze week vermoedelijk met 25 basispunten tot 2-2,25%. En ondertussen loopt de inflatie wereldwijd op en signaleert zelfs de ECB dat er een eind komt aan het goedkoopgeldbeleid van de laatste jaren. Analisten zien dit als waarschuwing voor aandelen. Een hogere rente maakt sparen en obligatiebeleggingen immers interessanter. Een hogere rente zorgt bovendien in theorie voor een dempend effect op de economie. Bedrijven en consumenten worden namelijk ontmoedigd te investeren wat op termijn de bedrijfswinsten schaadt. Praktijk versus theorie De praktijk blijkt echter weerbarstiger dan de theorie. Een hogere rente hoeft zeker geen voorbode te zijn van dalende koersen, zegt Joseph Davis van Vanguard. Davis heeft er de geschiedenisboekjes bijgepakt en komt tot de conclusie dat gedurende de elf perioden met Amerikaanse renteverhogingen in de laatste 50 jaar er maar één periode was met een negatief rendement, in 1974 toen de Amerikaanse beurs 15% verloor. En ook als dit ene slechte jaar wordt meegenomen, dan rolt er voor alle perioden bij elkaar met renteverhogingen een gemiddelde plus uit voor aandelen van ongeveer 10%, wat gelijk is aan het beursgemiddelde sinds 1925. Klik op de afbeelding voor een grote versie Sterke economie De verklaring ligt volgens Davis bij de sterke economie in tijden van stijgende leenkosten. De rente stijgt immers niet voor niets. De Fed, en volgend jaar waarschijnlijk ook de ECB, verhogen de rente om de economie af te remmen. Zo lang er niet te hard op de rem wordt getrapt, of er - zoals in 1974 - extreme situaties zijn (oliecrisis), zijn de vooruitzichten voor aandelen helemaal niet zo slecht. Als puur en alleen naar de Amerikaanse situatie wordt gekeken, stijgt de rente nu overigens al bijna drie jaar (sinds december 2015). De S&P 500 steeg over die tijd 16% en vertoont nog geen spoor van vermoeidheid. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.