"Zolang de muziek draait, blijven beleggers dansen" Maar beleggers hebben ook geen keus, ze moeten blijven beleggen, sparen is uitgesloten. Het feestje blijft nog wel even doorgaan, aldus econoom Sony Kapoor. Maar vooral Italianen moeten opletten. 25 januari 2018 17:00 • Door Fleur van Dalsem Sony Kapoor, macro-econoom en verbonden aan de denktank Re-Define, verwacht dat beleggers nog wel even doordansen op het beursfeestje. Maar ze hebben ook geen andere keus. "Aan de zijlijn van de markt blijven zitten is geen optie. Het rendement op sparen is negatief. Ze moeten dus wel meedoen." Kapoor sprak deze week voor een groep klanten op het Outlook 2018-event van Janus Henderson Investors, Pictet AM en Aberdeen Standard Investments. Maar is het einde van het feestje al in zicht? Nou, volgens Kapoor zitten we wel op een kruispunt. "Ja, er is economische expansie, maar welk percentage daarvan is cyclisch en welk percentage is toe te schrijven aan het enthousiasme van consumenten/beleggers?" Kapoor noemt een aantal positieve stimulansen voor beleggers om door te dansen: De Fed is de enige centrale bank die de rente omhoog doet. De rest is nog lang niet zover. Het IMF zei dat er nog nooit zo weinig landen ter wereld een recessie verwachten in 2019/2020. Er is overal geld om te investeren. En in veel landen sprake van fiscale stimulering/lagere belasting, zoals in de VS. Veel meer schuld Maar het feest moet wel even in perspectief gezien worden. Sinds 2008 (begin van de crisis) is er tien biljoen dollar aan potentiele groei/output verloren gegaan. De schulden van landen zijn vele male hoger dan voor de crisis en dan hebben we het nog niet gehad over de vele triljoenen die centrale banken in het systeem hebben gepompt. Kapoor wijst er verder op dat balansen van centrale banken zullen krimpen, de rente gestaag maar zeker omhoog gaat en demografie en productiviteit niet in alle landen de groei meer zo goed zullen ondersteunen. Zieke man Italië Met name Italië zou een probleem kunnen worden. Volgens Kapoor zijn er steeds meer ouderen en trekken de jongeren weg omdat er geen werk is voor hen. "In Italië zullen kinderen het zeker niet beter krijgen dan hun ouders. Het bbp per hoofd van de bevolking daalt." En wat betreft schuld zitten beleggers in Japanse en Duitse staatsobligaties in de gevarenzone. Kapoor liet een angstaanjagende grafiek zien over wat er zal gebeuren als de rente een klein beetje hoger is. Obligatiebeleggers zouden dus wel eens met een kater kunnen wakker worden na het feestje. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.