Met inflatie komt de volatiliteit terug De volatiliteit op de beurs is zelden zo laag geweest als nu. Vermogensbeheerder Artemis denkt dat hier snel verandering in komt als de inflatie oploopt en centrale banken wel moeten reageren. 7 november 2017 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het beurssentiment heeft volgens vermogensbeheerder Artemis Capital Management veel weg van het jaar voorafgaand aan de grote beurscrash van 1987, toen de S&P 500 in een dag 20% van zijn waarde verloor en de AEX 12% zakte. In het rapport Volatility and the Alchemy of Risk wijst Artemis erop dat ook toen de economie aantrok, zonder dat er aanvankelijk veel inflatie was. De volatiliteit op de beurs was laag en de bedrijfsschulden waren hoog. Lange tijd ging dit goed, zelfs toen de inflatie begin 1987 hard opliep, bleven de beurskoersen klimmen. Maar in oktober sloeg de paniek over de inflatie plots toe en viel de bodem onder de markt uit. Slang Artemis Capital denkt niet dat een dergelijk scenario zich exact zo zal herhalen, maar dat de volatiliteit ergens de komende twee jaar terugkeert is volgens hen wel zo goed als zeker. En dan volgt er ook een beurscorrectie. Artemis vergelijkt de beurs met een slang die, door de hitte bedwelmd, zijn eigen staart opeet. In het begin smaakt dat nog lekker, maar op een gegeven moment komt het pijnlijke besef dat hij zijn eigen graf graaft. De bedwelmende hitte wordt volgens Artemis nu veroorzaakt door een gevaarlijke mix van lage inflatie, een lange periode van ruim monetair beleid en beleggers die massaal proberen wat extra rendement te verkrijgen met de verkoop van opties (short volatility). Short volatility Volgens Artemis gaat het wereldwijd om een short volatility exposure van ongeveer 1500 miljard dollar. Ondertussen lopen ook de bedrijfsschulden hard op en de bedrijfswinsten blijven achter bij de koersen, met als gevolg extreem hoge koers-winstverhoudingen. Het is een explosieve mix die vroeg of laat knalt. Hogere inflatie is de kanarie in de kolenmijn. Als bedrijven in 2018 en 2019 voor tientallen miljarden aan schulden moeten herfinancieren, kan een hogere inflatie en hogere kapitaalmarktrente de vonk in het kruitvat zijn. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”