De alternatieve portefeuilleoplossing Eelco Ubbels van Alpha Research over de logische voorliefde van institutionele beleggers voor alternatives. 18 augustus 2017 10:25 • Door Eelco Ubbels Een rondje langs de velden leert dat vrijwel alle beleggers zich nu bezighouden met een aankomende rentestijging en de impact die dat heeft op hun portefeuille. Een stijgende rente is in eerste instantie positief voor pensioenfondsen, doordat zij hierdoor de dekkingsgraad zien verbeteren, maar de andere kant van de medaille is dat een rentestijging resulteert in een waardedaling van de obligatieportefeuille. Daarnaast is het goed denkbaar dat hogere Europese rentes een nieuwe eurocrisis uitlokken. Hogere rentes zullen immers voor hogere lasten zorgen van de zuidelijke overheden in de euro-zone. De korte rente is het probleem niet, want die kan ECB-president Mario Draghi in bedwang houden, maar de lange lente is - zodra de ECB ophoudt op forse schaal obligaties in te slaan - in principe een spel van vraag en aanbod. Er is dus veel voor te zeggen om terughoudend te zijn met de aanschaf van obligaties. Maar wat is wel koopwaardig? Aandelen zijn niet goedkoop meer, zo is zeker, al verschilt dat per regio. De consensus, die op basis van 70 assetallocatie-rapporten tot stand is gekomen, is behoorlijk unaniem in zijn oordeel: Europa is de meest aantrekkelijke sector, gevolgd Japan. Nu laat Japan sterke economische groei zien, maar de fluctuaties van de Japanse yen kunnen het aandelenrendement maken en breken, zoals internationale beleggers in Japanse aandelen maar al te goed weten. De alternatieve weg Dan is er nog de derde weg, beleggingen die buiten de beurs te vinden zijn, de zogenoemde alternatieve beleggingen. Hierbij moet worden gedacht aan infrastructuur, direct vastgoed, private equity en hedgefondsen. De eerste reactie van beleggers is dan wel: hoe zit het met de liquiditeit? Die is veelal gebrekking tot slecht. Alternatieve beleggingen zijn om die reden niet geschikt voor kortetermijnbelegers. Ook het kostenaspect maakt deze assetclasses niet tot een gemakkelijke keuze. Aan de andere kant, uit het rapport Alternatives 2017 van BNY Mellon spreekt een opmerkelijke positieve kijk op alternatives. Op de vraag welke specifieke assetclasses in 2020 50% hoger staat, kozen de gevraagde institutionele beleggers voor infrastructuur, daarna vastgoed en dan private equity. Uit de rondvraag valt ook op dat partijen die meer dan 20% in alternatives alloceren vooral voor hedge funds kiezen. Institutionele beleggers kiezen voor alternatief Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.