De beste assetallocatiestrategieën; update eerste halfjaar 2017 Hoe staan de prijswinnaars van de Asset Allocation Awards 2016 er halverwege 2017 voor? En er is een nieuwe award, die voor beste sectorallocatie. 28 juli 2017 08:00 • Door Eelco Ubbels Hoe zijn de Asset Allocation Award-winnaars van vorig jaar 2017 gestart? Werken hun onder- en overwegingen zoals ze bedoeld zijn en in hoeverre durven en willen zij afwijken van de consensus. Assetallocatie Awprijswinnaar J.P. Morgan Asset Management Het succes van J.P. Morgan AM van vorig jaar dankzij beslissing om de allocatie naar fixed income in 2016 op neutraal te houden, terwijl de concurrentie het advies onderwegen had. Doordat zij in het laatste kwartaal de allocatie naar aandelen ook nog op overwegen hadden staan, liep deze assetmanager uit op de rest. In het jaar 2017 blijven aandelen op overwegen staan. Waar J.P. Morgan AM vorig jaar op voor de troepen uit leek te lopen, heeft de rest zich nu aangesloten. Een overwogen positie in aandelen is nu een ongewijzigde consensusaanbeveling. De adviezen voor de andere beleggingscategorieën zijn ook ongewijzigd gebleven. Cash staat nog altijd op onderwogen, commodities en vastgoed staan op neutraal. In de nieuwste kwartaalupdate Global Asset Allocation Views zijn er binnen fixed income een paar neerwaartse aanpassingen. De concurrent die J.P. Morgan AM op de hielen zit is Columbia Threadneedle. Qua performance volgen zij op slechts 0,75%. Regio-allocatie prijswinnaar Theodoor Gilissen Bankiers De winnaar van de Regio Allocation Award heeft momenteel een compleet andere visie dan de consensus. Europa staat bij Gilissen op neutraal, de consensus is om Europa te overwegen. Noord-Amerika krijgt van Theodoor Gilissen de aanbeveling overwegen, maar de consensus onderweegt deze regio juist. De enige regio waar Theodoor Gilissen Bankiers onderweegt is emerging markets, een regio waar veel assetmanagers juist een overwogen positie aanbevelen. Contraire visies worden niet altijd begrepen, maar als ze uitkomen, maakt dat het verschil met de concurrentie. De belangrijkste partijen die dit jaar hard inlopen op Theodoor Gilissen Bankiers, zijn AXA Investment Management en KBC Asset Management. Creditallocatie prijswinnaar Barclays De winnaar van de Credit Allocation Award sleepte de prijs binnen door staatsleningen in 2016 op neutraal te houden, terwijl andere aanbieders onderwogen waren. Barclays heeft staatsleningen dit jaar – net als de concurrentie – onderwogen in de portefeuille. Emerging markets en high yield-obligaties zijn overwogen, wat ook de consensus visie is. De enige aanbeveling die afwijkt zijn bedrijfsobligaties, de recommandatie van Barclays is nu onderwogen, terwijl de consensus neutraal is. De voorsprong die Barclays had, is nog niet weggegeven. Wel wordt de voorsprong op achtervolger Neuberger Berman (nu nog slecht 0,60%) kleiner. Aangezien Barclays niet bij de prijsuitreiking in februari kon zijn, vond de overhandiging van Credit Asset Allocation Award plaats op 6 juli 2017 in Londen. William Hobbs, schrijver van de publicatie In Focus: Markets as we see them, nam de prijs in ontvangst. William Hobbs en Eelco Ubbels Nieuw: Sectorallocatie Award Er zijn vier Asset Allocation Awards, drie per categorie en een overall award. Maar ik heb nu voldoende data om ook de recommandaties voor sectoren te kunnen beoordelen. Begin 2018 is er dus een vijfde prijs om uit te reiken. De partijen die momenteel een nominatie 2017 in de wacht zouden kunnen slepen, opgesomd in alfabetische volgorde, zijn: Deutsche Asset Management ING Investment Office KBC Asset Management Pictet Asset Management Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.