Marktomslag nadert Nick Clay, fondsbeheerder bij Newton, waarschuwt voor een prijsval van cyclische assets. 5 april 2017 11:00 • Door IEXProfs Redactie Volgens Nick Clay, fondsbeheerder bij Newton, een boutique van BNY Mellon, is er een omslag in de markten op komst. "Risico-aversie hangt in de lucht." Sinds medio 2016 zijn de aandelenmarkten wereldwijd en ook de S&P500 zo’n 17% gestegen. Dit komt met name door de cyclische sectoren. Amerikaanse financials zijn in die periode bijvoorbeeld met bijna 35% gestegen en industriële aandelen met bijna 20%. Clay: "Momenteel is het vooral de hoop dat Trumponomics de economische groei verder aanjaagt. Janet Yellen sluit zich met haar beleidsbepalend comité aan bij de jamboree. De renteverhogingen geven de boodschap af dat het onconventionele beleid en de monetaire verruiming hebben gewerkt. De tijd is aangebroken om de rente weer te verhogen." Maar volgens Clay probeert de Fed alleen maar ruimte te creëren om bij een volgende recessie de rente weer te kunnen verlagen. We zitten intussen al ruim zeven jaar in de huidige, volatiele, bullmarkt. Curve is tekenend Clay vindt de reacties op de obligatiemarkten tekenend voor het onderliggende groeipotentieel van de Amerikaanse economie en de wereldeconomie. Het korte deel van de yield curve is steiler geworden, maar het lange deel niet. Als de hele curve steiler geworden was, dan zou het wijzen op een hogere lange rente en dat de groei sterk genoeg is voor meer renteverhogingen. Clay: "Dit jaar kan wel eens het spiegelbeeld worden van het vorige. De eerste helft van dit jaar blijven de prestaties van defensieve aandelen en staatsobligaties beduidend achter bij cyclische assets. Maar op een bepaald moment slaat et om en keert in de tweede helft van dit jaar het risicomijdende gedrag bij beleggers terug. Dan gaan defensieve assets het beter doen en komt er een correctie in cyclische sectoren." Europese bedrijven interessant Clay kan natuurlijk niet zeggen wanneer zijn scenario werkelijkheid wordt. Maar uit het waarderingsmodel van Newton blijkt wel dat cyclische assets overgewaardeerd zijn, net als defensieve dat waren in de aanloopt naar het Brexit-referendum en ze in de verkoop gingen. Begin 2016 was Newton’s Global Equity Income Strategy nog overwogen in Amerikaanse aandelen, nu is de strategie 10% onderwogen. Clay ziet momenteel veel meer waarde in Europese bedrijven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.