Tweetrapsraket voor schuldafbouw Hoe kan China de schuldenafbouw ordelijk laten verlopen? Volgens AXA IM trapsgewijs, wel met korte termijn pijn. 26 april 2016 10:15 • Door IEXProfs Redactie China staat na drie decennia van snelle groei voor een moeilijke omslag in de economie. Die transitie kan gepaard gaan met groeivertraging, grotere risico’s en macro-instabiliteit. Volgens AXA IM vormt het extreem hoge schuldenniveau - van 240% van het BBP - een ernstige bedreiging voor de macro stabiliteit. In een investment research kijken de specialisten van AXA IM naar manieren waarop China deze schulden op een ordelijke wijze af kan bouwen. De Chinese economie is met ruim 60 procentpunt van het BBP ’overleveraged’. De schulden zijn niet gelijk verdeeld, met name staatsbedrijven hebben veel schuld op de balans staan. Consumenten en centrale overheden hebben juist een relatief gezond schuldenniveau. Het afbouwen van de schuldenberg is weliswaar een pijnlijk proces, maar hoeft volgens AXA IM niet tot een nieuwe crisis te leiden. De juiste beleidsmaatregelen kunnen de pijn verzachten. Maar wel met de kanttekening erbij dat een dergelijke uitkomst niet eenvoudig te bereiken valt. Tweetrapsraket AXA IM gaat uit van een schuldenafbouw die met horten en stoten verloopt. Het zal een tweeledig proces moeten zijn. Eerst het afremmen van de schuldtoename, de schuldratio zal dan nog een paar jaar toenemen, maar wel in een lager tempo. Daarna wordt overgegaan tot een echte daling van het schuldniveau ten opzichte van het BBP, doordat het BBP sneller groeit dan de schulden. De specialisten van AXA zien niet zozeer een financiële crisis als grootste risico, maar meer politieke passiviteit, waardoor een verloren decennium kan ontstaan, net als in Japan. Mocht de schuld ongebreideld toenemen, dan doemt een rampscenario in de toekomst op. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.