Dalende rentes, stijgende dividenden Na het magere beursjaar 2015 ziet Ben Lofthouse van Henderson kansen voor dividendaandelen. Mijd alleen de energiesector. 24 maart 2016 10:00 • Door Rob Stallinga Ben Lofthouse, portfoliomanager van het Henderson Global Equity Income Fund, heeft geen moeite om argumenten te bedenken die beleggers moeten overtuigen hun geld in dividendaandelen om te zetten. Argument een: beursgenoteerde bedrijven, die een deel van hun winsten doorsluizen naar hun aandeelhouders presteren beter dan bedrijven die hun winsten binnenboord houden of niet genoeg winst maken om überhaupt dividend te kunnen uitkeren. Tenminste, dat leert het verleden. Dividendaandelen presteren op den duur beter Argument twee is helemaal van deze tijd. Met obligatierentes die richting nul zijn gegaan of lager, kiezen steeds meer beleggers voor aandelen, die inkomen geven. Volgens de dividendbelegger zal de instroom de komende jaren verder worden versterkt door de vergrijzing. Om de benodigde pensioenpot adequaat gevuld te krijgen, zijn beleggers aangewezen op dividendaandelen, zegt Lofthouse. "De pensioenpot die nodig is, is enorm. Met fixed income alleen krijg je het geld zeker niet bij elkaar." Dalende obligatierentes maken dividendaandelen interessanter Stijgende uitkeringen Daarnaast, en dat is argument drie, hebben dividenden de sterke neiging om te stijgen. Elk jaar wordt er weer meer dividend uitgekeerd. Volgens Henderson gaat het om jaarlijks 8% sinds peildatum 2009.* Vooral vorig jaar ging het nog harder. In de VS stegen de dividenduitkeringen met 10,2%. Europa bleef iets achter met +7,7%. Maar vooral in Japan is een opmerkelijke dividendomslag aan de gang, zo signaleert ook Lofthouse. "Japan is een land waar altijd van oudsher weinig tot geen dividend werd uitbetaald. Liever zaten bedrijven op een berg geld, waar ze verder niets mee deden. Dat is met de komst van Abe veranderd. Hij wil dat bedrijven meer oog hebben voor hun aandeelhouders. Vorig jaar stegen de Japanse dividenduitkeringen met gemiddeld 19,2%. Een bedrijf als Toyota keerde zelfs meer dan 60% extra uit. Dat moet een interessante boardmeeting zijn geweest.” Lofthouse vervolgt: “Natuurlijk maakt het uit wat de reden is van een riante uitbetaling, maar in de regel geeft het de kracht en het vertrouwen aan dat een bedrijf heeft in de toekomst. In die zin is een dividendverhoging bijna altijd goed nieuws.” Dividendomslag Het zal niet verbazen, een actieve beleggers als Lofthouse gelooft vooral in actieve beleggingskeuzes. Hij voelt zich daarin gesterkt door de radicale veranderingen in het dividendlandschap. Van stevige dividendbetalers als de grote oliebedrijven wordt inmiddels betwijfeld of ze met de gedaalde olieprijzen nog langer hun dividendbeleid op peil kunnen houden. Ook het dividend van de nutsbedrijven is niet langer gegarandeerd. Daar tegenover staat dat juist tech, van oudsher een sector die vies is van dividend, aan het dividenduitkeren is geslagen. Techbedrijven betaalden vorig jaar (naast alle buybacks) 18% meer uit. Dat kunnen ze gemakkelijk dragen, want cash hebben ze genoeg. Divergerende dividenden Maar pas op met energie- en nutsbedrijven Het wereldwijde dividendfonds van Lofthouse presteerde, net als al die andere dividendfondsen, over de laatste twaalf maanden niet al te best. Het totaalrendement (inclusief dividend) bedroeg over deze periode min 7,2%. Dividendaandelen hadden het vorig jaar moeilijk. Voor Lofthouse is het geen reden om te wanhopen. "Gemiddeld komt 50% van het rendement op aandelen van dividend. Mochten de koersen niet stijgen, dan zorgt het dividend voor een stabiele inkomensfactor. Elk jaar komt er zo 3% tot 4% binnen." Kanshebbers In 2015 werd er in totaal 1,15 biljoen dollar aan dividend uitgekeerd. Dit jaar komt er volgens Henderson 3,3% bij. Tech, farma en telecom zijn de sectoren waar Lofthouse veel van verwacht. De fondsbelangen in de oliesector heeft hij sterk afgebouwd. Lofthouse: "Tijdens de kredietcrisis gingen de hoogdividendbetalende banken onderuit en met hen alle fondsen die sterk in banken zaten. Om een zelfde debacle te voorkomen, doen beleggers er verstandig aan energiebedrijven te mijden." * Bron: Henderson Global Dividend Index, die in 2007 werd gelanceerd. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.