Is cash aanhouden een zonde? Fondsbeheerders houden veel minder cash aan. Daardoor kunnen ze, na een lichte crash, minder goedkope aandelen opkopen. 14 maart 2016 10:05 • Door IEXProfs Redactie Fondsbeheerders houden veel minder cash aan. Daardoor kunnen ze, na een lichte crash, minder goedkope aandelen opkopen, aldus The Wall Street Journal. Volgens berekeningen hielden beheerders van aandelenfondsen in de periode tussen 1986 en 1995 gemiddeld 9% in cash aan. Op dit moment is dat minder dan 3%. De beslissing om het juiste aankoopmoment voor een aandeel te bepalen is volledig verschoven van de fondsbeheerder naar de belegger, aldus auteur Jason Zweig. De verandering heeft vooral te maken met de opkomst van indexfondsen. Die hebben er volgens de WSJ voor gezorgd dat het aanhouden van grote hoeveelheid contanten, of een equivalent daarvan, bijna als zondig wordt beschouwd. Als aandelen immers in waarde stijgen, is het aanhouden van cash kostbaar voor de fondsbeheerder. Laag opkopen Als 10% van het vermogen in contanten wordt aangehouden, betekent het dat een stijging van aandelenprijzen met 20% slechts vertaalt in een winst van 18% voor het aandelenfonds. En daar moeten de kosten dan nog van worden afgetrokken. Een andere reden is dat het aanhouden van contanten op dit moment bijzonder onaantrekkelijk is vanwege de lage rentestanden. Toch is er volgens Zweig alle reden om op dit moment behoedzaam te zijn. Aandelen hebben gemiddeld een hogere koers-winstverhouding dan in de aanloop naar de kredietcrisis. Mocht het moment komen dat aandelenkoersen flink dalen, dan kunnen beheerders met veel cash daarvan profiteren door aandelen tegen lage prijzen op te kopen. Omdat de meeste beheerders nu minder geld in cash aanhouden, is het raadzaam voor de belegger om dat zelf te doen, suggereert Zweig. Invloed op de performance Er blijven uitzonderingen op de regel dat beheerders minder contanten aanhouden. Greg Estes, een van de beheerders van het Intrepid Endurance fonds houdt twee derde van het totale beheerde vermogen van het fonds (250 miljoen dollar) in contanten aan. Volgens Estes is het onmogelijk om op dit moment het soort kleinschalige goedkope aandelen te vinden waarin het fonds belegt. Dat is de afgelopen jaren wel vaker voorgekomen. De performance van het fonds heeft er niet onder geleden. In het afgelopen decennium heeft het fonds de Russell 2000 index (voor kleinere bedrijven) met gemiddeld 3% per jaar verslagen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.