Long-term winner of geluksvogel? Er zijn hedgefondsen die schermen met fraaie samengestelde rendementen, maar in dollars vermogen verloren hebben. 8 maart 2016 09:30 • Door IEXProfs Redactie Hedgefondsen beginnen doorgaans met kleine bedragen en om te kunnen groeien in omvang moeten ze klinkende resultaten zien te realiseren, zodat ze weer nieuwe beleggers aantrekken. Maar als ze groeien in omvang is het totaalbedrag dat verloren of gewonnen kan worden bij een kleine procentuele verandering veel groter, constateert Financial Times. Het loont om te onderzoeken of een hedgefonds echt een lange termijn winstmachine is, of slechts een geluksvogel. Zo zijn er volgens de schrijver hedgefondsmanagers die claimen topbeleggers te zijn, met dubbelcijferige samengestelde rendementen gedurende vele jaren, maar die ondertussen in harde dollars tijdens hun loopbaan geld hebben verloren. LCH Investments publiceert daarom een lijst met best presterende hedgefondsmanagers, niet op basis van hun samengestelde jaarlijkse rendement, maar op basis van harde dollars die zij verdiend hebben sinds het bestaan van hun fonds. Bleke resultaten Toch ligt ook die methodiek onder kritiek, schrijft Financial Times, omdat daarmee het zwaartepunt automatisch meer komt te liggen bij grote fondsen, met veel vermogen onder beheer. Bridgewater staat momenteel op de eerste plaats, het beheert 154 miljard dollar aan vermogen, dus zelfs een kleine procentuele stijging laat het met kop en schouders uitsteken boven een bescheiden hedgefonds van slechts een miljard in omvang maar met een indrukwekkend jaarrendement. Daarnaast zou deze methodiek fondsen in de kaart spelen die een superjaar beleefd hebben. John Paulson heeft bijvoorbeeld een grote slag geslagen in de aanloop naar de financiële crisis, maar de resultaten in de jaren daarna zijn bleekjes te noemen, toch staat hij in de erelijst van LCH. De methode van LCH zet de fondsen die succesvol gegokt hebben in de schijnwerpers, maar het lukt de managers die verkeerd gegokt hebben ook niet om hun verliezen te verhullen. Bill Ackman boekte in 2014 een rendement van 40% en kwam met stip binnen op nummer 1 bij LCH. Een jaar later verdampte echter al het rendement als sneeuw voor de zon, waardoor Pershing Square compleet buiten de erelijst viel. De winst van deze methode is in elk geval dat het loont om verder te kijken dan alleen naar het rendement op jaarbasis om te beoordelen of een fonds echt een lange termijn winstmachine is, of meer een geluksvogel. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.