Junk, de marktvoorspeller De zwakke Amerikaanse highyield-markt voorspelt weinig goeds voor Amerikaanse aandelen en de Amerikaanse economie. 2 februari 2016 13:07 • Door IEXProfs Redactie Oh jee, de Amerikaanse markt van highyield-obligaties is dit jaar slecht begonnen. Dat is geen goed teken voor aandelen, aldus een opiniërend verhaal van Marketwatch. De correlatie tussen beide beleggingscategorieën is van oudsher sterk. Soms kiezen aandelen en highyield-obligaties ervoor om verschillende paden te bewandelen, maar dan kiezen aandelen na een tijd toch eieren voor hun geld en volgen ze weer hun junkvriendjes (zie grafiek). De eigenzinnig positieve opstelling van aandelen was de laatste paar keer veroorzaakt door de Amerikaanse centrale bank die met een royaal verruimingsbeleid een vangnet onder de aandelenmarkt probeerde te spannen. Inmiddels heeft de Fed gekozen voor een tegengestelde lijn, zodat aandelen weer vrijelijk naar beneden kunnen als ze dat willen. High yield trekt aan langste eind Enorme spread Inmiddels is de Amerikaanse highyield-spread opgelopen tot maar liefst 775 basispunten. Eind 2015 lag de spread nog op 695 basispunten. Dat was ook al ruim, want de gemiddelde spread bedraagt 576 basispunten. De verdere verzwakking van de Amerikaanse highyield-markt dit jaar is vooral veroorzaakt door de versnelde daling van de olieprijs. Schuld van energiebedrijven maakt 20% uit van de totale Amerikaanse highyield-markt uit. Hoe meer de olieprijs daalt, hoe groter de kans op extra defaults. De spread van highyield-schuld, uitgegeven door Amerikaanse oliebedrijven, bedraagt thans, schrik niet, 1569 basispunten. Ofwel, het rentepercentage is 15,69% hoger dan dat van Amerikaanse staatsschuld met een zelfde looptijd. De default-angts, die de hoge spread weerspiegelt, staat nu nog ver af van de realiteit. In de afgelopen twaalf maanden bedroeg het percentage defaults in de Amerikaanse highyield-markt 3,4%. Maar wat niet is, kan natuurlijk nog komen. Minder leningen Een ander slecht teken ten slotte is de dalende uitgifte van highyield-leningen. De huidige teruggang wijst volgens Bank of America Merrill Lynch op een naderende recessie (zie grafiek). Vorige maand werd voor 6,25 miljard dollar aan nieuwe junk verkocht. Vorig jaar bedroeg de totale nieuwe junkschuld 17,6 miljard dollar, en het jaar ervoor zelfs 28,5 miljard dollar. Dalende uitgifte junkleningen wijst op recessie De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.