SEC kijkt extra naar junkfondsen De Amerikaanse toezichthouder kijkt na het debacle met Third Avenue Management extra goed naar high yield-obligaties. 1 februari 2016 10:00 • Door IEXProfs Redactie Na de liquiditeitsproblemen bij liquidatie van het fonds van het Amerikaanse Third Avenue Management – hun Focused Credit Fund kon wegens te weinig liquiditeit niet van zijn obligaties afkomen toen een hoop beleggers tegelijk hun geld terug vroegen - kijkt de Amerikaanse toezichthouder SEC nu dubbel zo goed naar de sector, schrijft Chief Investment Officer. Maar in hoeverre een beleggingsfonds in staat is zijn assets snel en eenvoudig te verkopen, is niet eenvoudig vast te stellen, aldus ratingbureau Fitch. De liquiditeit van grote obligatiefondsen loopt nogal uiteen. Volgens de analisten van Fitch hebben de tien grootste Amerikaanse junkbondfondsen gemiddeld 19% CCC-obligaties of lager en niet gewaardeerde assets in portefeuille. De allocatie naar deze assets zit tussen de 6 en 53%. Illiquide producten, zoals asset backed obligaties, maken tussen de 0 en 17% van de portefeuilles uit, zo berekende Fitch. Lastig meten Deze producten worden niet doorlopend verhandeld, maar de prijs ervan wordt gedurende de holding period geschat. Pas bij verkoop komt er weer een prijs tot stand. Vaak is het zo dat hoe lager de rating , hoe minder liquide een obligatie is. Maar omdat beleggingsfondsen en ETF’s geen informatie hoeven te verstrekken over de liquiditeit van de producten die ze bezitten, blijft het lastig meten, aldus Fitch. En er zijn ook geen vaste regels over hoe fondsmanagers liquiditeit moeten berekenen. Daarbij benadrukt Fitch wel dat het Focused Credit Fund van Third Avenue Management wel een uitzondering was qua liquiditeit in de portefeuille. De managers hadden 48% van het fonds belegd in obligaties met een CCC-rating of lager en daarnaast zat 41% in de categorie non-rated obligaties. Dat is dus veel meer dan gemiddeld. Deze week speciale aandacht voor hot topic high yield obligaties op IEXProfs. Gevaarlijke schuld? Kansen en bedreigingen high yield De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.