Doemdenkers schieten door Obligatiespecialist Gareth Isaac van Schroders ziet problemen, maar gooit de handdoek niet in de ring. 20 januari 2016 13:00 • Door IEXProfs Redactie Doemdenkers zien de vertraging in China en de lage olieprijs als voorbodes van nog grotere problemen. Niet Gareth Isaac, obligatiespecialist bij Schroders. "Ja, voorzichtigheid is geboden, maar er is geen reden om te wanhopen." Dat de marktrisico's zijn gestegen, is volgens Isaac niet meer dan logisch. "Na de financiële crisis zijn de rentes naar nul of zelfs daaronder gedaald. Bij elke hobbel stonden de centrale banken klaar om extra stimulering toe te dienen. Aan die dynamiek is nu een einde zijn gekomen." In de VS is de rente inmiddels verhoogd en naar verwachting volgt het VK later dit jaar. Een omgeving waarin steun wordt teruggeschroefd en de rente stijgt, heeft negatieve gevolgen voor de financiële markten. Isaac: "Minder liquiditeit maakt kapitaal duurder. Het zal moeilijker voor bedrijven worden om kapitaal aan te trekken." Uitstel van gezond proces Beleggers moeten er volgens Isaac rekening mee houden dat veel bedrijven de komende tijd in de problemen komen en het niet zullen redden. Dat proces had volgens de obligatiespecialist al eerder moeten plaatsvinden. "Eigenlijk werkte QE vertragend op een gezond proces van creatieve destructie. Nu de rente oploopt kan dit proces alsnog beginnen. Eigenlijk is dat goed nieuws voor de groeiverwachting op de middellange termijn." China? Volgens Isaac loopt de Chinese kredietbubbel langzaam leeg, maar is er geen sprake van een credit crunch. De grootste uitdaging van China is de enorme schuld die staatsbedrijven hebben opgebouwd in sectoren die met overproductie te kampen hebben. Isaac: "In een open economie zouden deze bedrijven omvallen en wordt de schuld weggestreept. Niet in China. Daar worden die bedrijven kunstmatig overeind gehouden met overheidssteun om banen te behouden. Gelukkig heeft China de middelen om die bubbel langzaam te laten leeglopen." Bodem olieprijs gezet De hevige daling van de olieprijs heeft Isaac wel verrast. Deze daling is een tweesnijdend zwaard. "De obligaties van olieproducerende landen staan onverminderd onder druk, maar de lage energieprijzen zijn gunstig voor het inkomen per huishouden in de rest van de wereld." Ook goed nieuws: volgens Isaac lijkt de bodem van de olieprijs en die van de andere grondstoffen nu wel bereikt. Onderwijl worden de ontwikkelde economieën in 2016 geconfronteerd met tegengestelde krachten. "De verslechtering van de wereldeconomie in de tweede helft van 2015 en de impact daarvan op de financiële markten staan tegenover robuuste consumentenuitgeven," vertelt Isaac. Maar uiteindelijk staat en valt economische groei met de ontwikkeling van de arbeidsproductiviteit. Na de financiële crisis stelde die ontwikkeling teleur. Isaac: "Nu de lonen weer beginnen te stijgen, met name in de VS, is de grootste uitdaging voor de ontwikkelde economieën om de arbeidsproductiviteit weer op precrisis-niveau terug te brengen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.