De nieuwe IEX Index20+ Afgelopen jaar bleef de passieve Index20+ achter bij de actieve IEX Fonds40. Ik heb de portefeuille aangepast en ga voor de jaarwinst. 4 januari 2016 12:40 • Door Marcel Tak Helaas, ik kan er niet om heen. Dit jaar kreeg ik een flinke draai om mijn passieve oren. Niet in absolute termen. Het jaarrendement van mijn Index20+ voor 2015 kwam uit op 3%. Geen uitbundige score, maar toch niet slecht in een jaar met zoveel onzekerheid en fluctuaties in koersen. Maar mijn actieve opponent deed het beter, veel beter. Bijna 3% meer rendement wist IEX Fonds40 te behalen. Dat is een knappe prestatie. De enige winst voor mij is mijzelf als een sportieve verliezer op te stellen en de samensteller van de actieve portefeuille, voormalig IEXProfs-hoofdredacteur Peter van Kleef, van harte te feliciteren. Met alleen achteruit kijken komt niemand verder. In 2016 moet de passieve Index20+ een klinkende overwinning bereiken, net als 2013 en 2014. Ik heb, na een drietal jaren Van Kleef als opponent, te maken met een nieuwe tegenstander, Pieter Kort. Een topper, maar gelukkig heeft hij als belegger op IEX nog geen staat van dienst. Always change a losing team Kan ik gebruik maken van zijn onervarenheid? Heeft Kort last van podiumvrees en maakt hij fouten in de nieuwe Fonds40 opstelling? Als dat zo is moet ik daarvan kunnen profiteren. In ieder geval heeft de nieuwe samensteller enkele wijzigingen in zijn selectie aangebracht. Dat heb ik uiteraard ook. Onder het motto always change a losing team heb ik als een soort Louis van Gaal flink geïnvesteerd in nieuwe ETF's. Maar anders dan van Gaal heeft mij dat weinig gekost. Immers, ETF's zijn juist goedkope spelers die desalniettemin in staat zijn uitstekende prestaties te leveren. Doorgaans beter, uitgezonderd 2015 dan, dan die dure actieve spelers met ongepaste sterallures. De mutaties in de passieve 20+ mede zijn met name ingegeven door enkele nieuwe categorieën in Fonds 40. Zo heeft Kort afstand gedaan van de vieze energiefondsen en richt hij zijn aandacht op schone energie. Herstel mislopen Machteloos moet ik toezien dat op deze manier mogelijk herstel van deze sector in 2016 wordt misgelopen. Maar ik kan niet anders dan ook een schoon energiefonds, maar dan passief, te selecteren. Immers, ik moet met mijn passieve Index20+ zo goed mogelijk IEX Fonds40 volgen. Ik vrees dat het enige extra rendement van de alternatieve energie dat van een schoon geweten gaat worden. Een tweede belangrijke verandering, waar ik mij geheel in kan vinden, is het verwijderen van de geldmarktfondsen. Met renteniveaus die zeker in euro op of onder de 0% staan, heeft de belegger eigenlijk niets in deze fondsen te zoeken. Kort kiest nu voor een absolute return-benadering. Spannend, en wellicht dacht hij dat ik met een passieve tegenhanger in de problemen zou komen. Dat kwam ik ook in eerste instantie, want op de Europese beurzen, ik koos dit jaar in principe voor Europese spelers, was er geen passief alternatief voorhanden. 24 ETF's in 2016 Maar ziedaar, in de VS is dat anders en koos ik voor IndexIQ Real Return ETF. De resultaten over de afgelopen jaren zijn niet spectaculair, er is een zekere koppeling met het Amerikaanse inflatiecijfer. Maar de kosten zijn in ieder geval (relatief) laag en ik moet nog zien hoe de actieve absolute tegenhangers het jaar doorkomen. Voor het overige heb ik uiteraard gekozen voor ETF's met lage kosten, maar vond ik het ook belangrijk een goede spreiding in mijn selectie aan te brengen. Daarnaast heb ik, zoals aangegeven, fondsen gekozen met een Europese notering. Maar het belangrijkste is toch dat de indices die door de ETF's worden gevolgd zo goed mogelijk aansluiten bij de doelstelling van de actieve fondsen. In totaal is IEX Fonds 40 opgebouwd uit 20 beleggingsthema's of categorieën. Voor elk thema/categorie kies ik één ETF, zodat mijn Index20+ uit minimaal 20 fondsen bestaat. Vier keer had ik twee ETF's nodig om het betreffende thema goed te volgen, zodat Index20+ voor 2016 uit 24 fondsen bestaat. Actief bezig? Even heb ik overwogen het anders aan te pakken. Door steeds de benchmarks te kiezen die bij de actieve fondsen horen, ben ik eigenlijk ook weer actief bezig. Het zou ook aardig zijn slechts een beperkt aantal passieve fondsen te selecteren die wereldwijd in aandelen, obligaties en vastgoed beleggen. Volgens de passieve superioriteitstheorie zou, in ieder geval op lange termijn, dit beperkt aantal fondsen tot een outperformance van de actieve fondsen moeten leiden. Maar ach, er moet ook enige eer (of hoon) overblijven voor de samensteller van de Index20+. Bovendien is het praktischer toch nog een zeker actief element in de passieve Index20+ te houden. Als het mis gaat in de vorm van een underperformance, zoals in 2015, ben ik zelf de schuldige. Maar ik kan dan blijven beweren dat passief beleggen superieur is. Credits aan spelers Als er sprake is van een outperformance van Index20+ stel ik mij bescheiden op en geef alle credits aan de goedkope spelers van mijn sterrenteam, om zo op de juistheid van de passieve strategie te wijzen. Vol zelfvertrouwen, ondanks de 2015 ervaring, wacht ik twaalf lange maanden op de beantwoording van de vraag welk team zich tot kampioen van 2016 mag kronen. Uiteraard hoop ik dat de relatieve winnaar dat met een absoluut positief resultaat zal doen. Marcel Tak is zelfstandig beleggingsadviseur en oprichter/beheerder van het Bufferfund. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.