Emerging markets niet koopwaardig “Momenteel is het verstandiger om in ontwikkelde landen te beleggen.” Ineke Valke vindt emerging markets nog geen koop. 19 november 2015 09:05 • Door IEXProfs Redactie Opkomende landen waren tien jaar geleden the place to be, maar dalende economische groei en dalende grondstoffenprijzen gooiden roet in het eten. Het gevolg: beleggers verkochten massaal hun opkomende aandelen en obligaties. Gevalletje buy the dip? Experts Sander Zondag, Maarten-Jan Bakkum, Ineke Valke en Rob Drijkoningen manen tot terughoudendheid. Ineke Valke senior investment strategist, Theodoor Gilissen Valuta-oorlog “Het negatieve sentiment over opkomende markten is gestoeld op een verminderd groeipotentieel, de daling van grondstoffenprijzen en afgezwakte groei van de Chinese economie. In meerdere opkomende landen woedt een valuta-oorlog. Valuta van veel opkomende landen zijn al behoorlijk gedevalueerd ten opzichte van de Amerikaanse dollar." "Omdat een groot percentage van de schulden in dollars is, zal een verder stijging van die munt het voor opkomende markten moeilijker maken om hun schulden af te betalen.” Duurdere import “Door de valutadalingen is ook de import duurder geworden. Ook daar hebben opkomende markten onder te lijden. Dat tegelijkertijd de exportpositie verbetert doordat lokale valuta zijn verzwakt, zal pas met vertraging voor positieve effecten zorgen." "Vanwege de lage economische groei in de wereld is er bovendien sprake van een ontoereikende afzetmarkt. Onderwijl stijgen de lonen, en een fenomeen als 3D-printen kan de concurrentiepositie ook ondermijnen. De trend dat westerse bedrijven in de toekomst minder produceren in Azië kan daardoor verder doorzetten.” Uitstroom van gelden “De laatste tijd hebben wij al een vrij grote uitstroom van gelden gezien uit opkomende markten, terwijl de regio behoorlijk afhankelijk is van kapitaal uit het buitenland. Als de Fed de rente optrekt, neemt naar verwachting de terugtrekking van gelden verder toe. Veel marktpartijen zijn hetzelfde gepositioneerd en dat heeft als risico dat bij de eerste onrust iedereen de markt wil verlaten. " "De consensus is dat een renteverhoging in de Verenigde Staten slecht is voor opkomende markten, vooral voor valuta. Opkomende markten kunnen zelf ook de rente verhogen om de kapitaaluitstroom tegen te gaan, maar dat zou de eigen economie teveel afzwakken. Zie daar het dilemma: verhogen deze landen de rente om hun valuta te steunen, of doen zij het niet?” Concurrentiepositie “Opkomende markten lijken als dominostenen om te vallen. Na Rusland volgt Brazilië, en Turkije lijkt het volgende land te worden. De groei is laag, de politiek instabiel en het land is afhankelijk van externe financiering.” Liever in ontwikkelde landen “Of het negatieve sentiment kan omslaan? We kunnen heel negatief doen over opkomende markten, maar er zijn ook positieve trends waar te nemen. China bevindt zich niet in een recessie in weerwil van de perceptie, en de regio staat er beter voor dan ten tijde van de Azië-crisis eind jaren negentig. Op termijn zou ook de export een stimulans kunnen krijgen. Momenteel is het echter verstandiger om in ontwikkelde landen te beleggen.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.