EM niet langer shortkandidaat Mark Dow van Dow Global Advisors schetst de problemen van de opkomende markten en de oplossingen ervan. 13 oktober 2015 12:00 • Door IEXProfs Redactie Mark Dow, oprichter van Dow Global Advisors in Californië, USA, heeft een verhelderende kijk op de beleggingskansen van de opkomende markten. Nou ja, kansen. Beleggers weten niet hoe hard ze moeten wegrennen. Wat is daarvan de reden? Mark Dow, in het verleden ook econoom bij het IMF en het Amerikaanse ministerie van Financiën, legt het uit aan beleggingssite ETF.com. Volgens Dow kampen de opkomende markten met drie problemen. De eerste is de aankomende Amerikaanse renteverhoging die maar niet komt. Zolang beleggers niet weten waneer de FED verhoogt en hoe het rentepad eruit komt te zien, kijken beleggers de spreekwoordelijke kat uit de boom. Een Amerikaanse renteverhoging is volgens Dow nooit goed geweest voor beleggingen in de opkomende markten. Als de Amerikaanse rente stijgt, gaan de opkomende beurzen eigenlijk altijd omlaag, merkt hij op. Dit geldt ook voor de richting van de dollar. Een sterker wordende dollar heeft volgens Dow bijna altijd een negatief effect op de beurzen in opkomende markten. Zolang beleggers ervan uitgaan dat de dollar verder aan kracht wint, zullen zij volgens hem geen geld alloceren naar opkomende markten. Het valutarisico is gewoonweg te groot. Of zoals Dow dat verwoordt: "Investors are going to be wary of allocating to emerging markets because in both local currency fixed income and equities, a significant part of the return is determined by currency, much more than people recognize." Pas op met shorten De derde factor, die de opkomende markten parten speelt, is de zwakke winstontwikkeling. Omdat de wet -en wetgeving in opkomende markten minder goed is georganiseerd eisen beleggers volgens Dow compensatie in de vorm van sterker stijgende bedrijfswinsten dan in de VS en Europa. Is daar geen sprake van, zoals nu, dan is er weinig reden om nog langer in de opkomende wereld te investeren. Hoewel het volgens Dow dus nog wel even kan duren, totdat de opkomende markten herstellen, adviseert hij niet short te gaan. Daar is het inmiddels te laat voor. "It could well be after the first rate hike that we feel confident—rightly or wrongly—about a path and a level for Fed funds. So it could end very quickly. It's no longer something you want to short aggressively. It's too dangerous, and probably the same thing with commodities. Stand back and wait until these things materialize." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.