Brandhaard verschuift nu naar China De financiële crisis lijkt op een kat met negen levens. Nu is het de Chinese schuldenlast die de wereldeconomie bepaalt. 8 oktober 2015 09:15 • Door IEXProfs Redactie De financiële crisis lijkt op een kat met negen levens. Na de Amerikaanse subprime- en de Europese schuldencrisis is het nu de Chinese schuldenlast die de wereldeconomie in een houdgreep neemt. De versnelling in de Chinese groeivertraging is slecht nieuws voor de wereldwijde groei, schrijven Sander Bus en Victor Verberk van Robeco in een nieuwe credit quarterly outlook. Zij zien wel een oplossing voor China: een pijnlijke devaluatie van de renminbi, met allerlei gevolgen voor de opkomende markten en de grondstoffen. Al jaren waarschuwt Robeco voor de ondraaglijke schuldpositie in China. Nu zijn we beland op het punt, waar zelfs de autoriteiten de controle verliezen. De groeivertraging versnelt, pijnlijk zichtbaar in de shock die gevoeld werd op de grondstoffenmarkten. De financiële markten zijn in de greep van de Chinese groeicijfers. Het is de derde fase van de mondiale financiële crisis, waarvan de brandhaard zich verplaatst over het wereldtoneel. Jaren van ruim monetair beleid hebben geleid tot een klassieke - met schuld beladen - opleving van de opkomende markten. De lucht loopt hier nu snel uit. De gevolgen hiervan moeten niet onderschat worden, meent Robeco. De sectoren die profiteerden van de snelle groei in China zijn nu uiterst kwetsbaar, met name de grondstoffensectoren. Herstructureringen en faillissementen zijn waarschijnlijk. Credit bearmarkt Normalisatie voor de Fed zal mogelijk op de langere baan worden geschoven, terwijl Japan en Europa meer moeten stimuleren. Het gevolg is nog meer volatiliteit in de markten. Binnen de ontwikkelde markten geeft Robeco de voorkeur aan Europese bedrijfsobligaties, omdat die sector de minste kent. Momenteel bevinden wij ons in een credit bear market, volgens Robeco is die al sinds de zomer van 2014 aan de gang. Normaalgesproken zijn zij kort en hevig. Robeco adviseert voorzichtig te zijn, maar blijft positief over de ontwikkelde markten en met name Europa. In opkomende markten zijn de waarderingen weliswaar aantrekkelijker geworden, maar nog onvoldoende om een positievere positie in te nemen. De Amerikaanse groei vertoont tekenen van oververmoeidheid. Ondanks de groei en de sterke arbeidsmarkt zijn de cijfers uit de maakindustrie zwak. Het is de consument die de Amerikaanse economie gaande houdt. Bij bedrijven staan de inkomsten onder druk. De ontwikkelingen in de VS zijn niet schokkend, het hoort bij een normale credit cyclus, maar de huidige fase maant wel tot voorzichtigheid. De cycli lopen steeds meer uit de pas. Europa bevindt zich nog in het meest gezonde deel van de cyclus, maar is niet ongevoelig voor de problemen in de rest van de wereld. De bedrijven in de VS bouwen weer schuld op en opkomende markten zijn in de crisisfase beland. Centrale banken bepalen nog grotendeels de stemming. De lage rente helpt de financieringskosten laag te houden, maar beleggers schuiven steeds verder op in risico. Robeco ziet de kans groeien dat de ECB bedrijfsobligaties gaat meenemen in het opkoopprogramma in 2016. De zoektocht naar rendement houdt aan, maar meer volatiliteit hangt in de lucht, waarschuwt Robeco. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.