Brazilië: van kwaad tot erger In zijn nieuwe analyse van Brazilië toont ABN Amro zich bijzonder somber. 18 augustus 2015 10:50 • Door Rob Stallinga Zondag eisten meer dan een half miljoen mensen het aftreden van de linkse Braziliaanse regering van Dilma Rouseff. Een dag later kwam Marijke Zewuster van ABN Amro naar buiten met een negatief rapport over Brazilië. Titel? Van kwaad tot erger. Zewuster constateert dat de huidige regering nog amper steun heeft. Driekwart van de Brazilianen geeft de huidige regering een zware onvoldoende. Tweederde vindt zelfs dat het parlement een afzettingsprocedure moet beginnen. Afgezien van het omvangrijke Petrobas-corruptie-schandaal, dat zijn schaduw werpt over de Braziliaanse politiek, draait ook de Braziliaanse economie allesbehalve lekker. Consumentenvertrouwen, ondernemersvertrouwen, economische bedrijvigheid en reële inkomens dalen. Het enige dat in Brazilië stijgt, is de werkloosheid en de inflatie. Volgens Zewuster is het moeilijk om te bedenken hoe het land uit de huidige vicieuze cirkel van diepere recessie, verslechterende begroting, zwakkere munt en oplopende inflatie moet komen. "Het nominale overheidstekort is inmiddels opgelopen tot meer dan 8% en de staatsschuld tot meer dan 60%." Richting junkstatus De slechte begrotingsvooruitzichten van Brazilië waren voor de verschillende kredietbeoordelaars onlangs reden om de kredietwaardigheid van het land verder af te waarderen. De junkstatus komt ras naderbij. "De politiek-economische situatie verslechtert zo snel dat ook de nieuwe veel minder ambitieuze begrotingsdoelstellingen mogelijk nog te optimistisch zijn." ABN Amro ging er onlangs nog vanuit dat de Braziliaanse economie volgend jaar weer zal aantrekken en dat 2015 een transitiejaar zou zijn. Die mening is nu naar de prullenmand verwezen. "Het lijkt erop dat de economie voor langere tijd in het slop blijft. Vandaar dat wij onze groeiprognoses voor 2015 hebben verlaagd van -1% naar -2% en voor 2016 van 2% naar 0%. Beleggers in Braziliaanse aandelen beleefden dit jaar weinig plezier aan hun belegging. Dit jaar ging er iets meer dan 12% (in euro's) van de waarde af. Over de laatste drie jaar staat de gemiddelde jaarlijkse waardedaling zelf op 16%. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.