Shoppen met korting tijdens paniek Mogelijk vluchten fixed income-beleggers weg als de volatiliteit toeslaat, Bill Eigen gaat dan shoppen met korting. 17 juni 2015 09:30 • Door IEXProfs Redactie De obligatiemarkt heeft veel weg van een snelkookpan, die stoom afblaast. De druk lijkt te groot te worden, vooral zichtbaar bij de Duitse Bunds. De snel stijgende rente zorgde daar voor dubbelcijferige koersverliezen. Volgens Bill Eigen, fondsbeheerder bij het JPMorgan Income Opportunity Fund, onderstreept het maar weer eens dat ook deze beleggingscategorie niet risicovrij is. De veiligheidsmarges bij obligaties zijn flinterdun. Decennia lang zagen beleggers fixed income als een bron van stabiliteit, die zorgt voor kapitaalbehoud, inkomsten en diversificatie. Eigen denkt dat traditionele vastrentende waarden geen bescherming meer bieden. Bij een rente die ultralaag is kan het renterisico niet meer fungeren als stabilisator. Bovendien wordt die rente een potentiële verliesbron zodra normalisatie optreedt. Mogelijk betekent de aanstaande rentestap van de Fed een keerpunt voor de obligatiemarkten. Voor het eerst in negen jaar wordt er dan verkrapt. Bij de vorige verkrappingscyclus waren beleggers niet voorbereid en kregen zij te maken met forse verliezen. Eigen vindt het van belang dat beleggers verder kijken dan alleen naar traditionele vastrentende waarden om hun portefeuilles te beschermen. Shoppen met kortingDe fondsbeheerder van JP Morgan pleit voor een absolute return-benadering om nog bescherming te vinden. Dat biedt volgens hem de mogelijkheid om tactisch en selectief posities in te nemen en niet-gecorreleerde bronnen van rendement aan te boren. Bill Eigen illustreert deze aanpak met de recente daling van de olieprijzen. Die creëerde kansen om rendement te genereren met traditionele en alternatieve obligaties. Paniekverkopen eind 2014 leverden aantrekkelijke koersen op voor Amerikaanse high yield-obligaties, omdat er zonder onderscheid verkocht werd. Als de koersen los komen te staan van de onderliggende fundamentals en hun correlatie met de werkelijke waarde verliezen, ontstaan kansen om te profiteren. Eigen is al bezig zijn boodschappenlijstje op te stellen, nu extremere marktomstandigheden dreigen. Mogelijk vluchten fixed income-beleggers de winkel uit als de volatiliteit toeslaat, maar Eigen ziet dan de ideale omstandigheden om te gaan shoppen met korting. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.