Smart in obligaties Lombard Odier Investment Managementen en ETF Securities hebben drie smart-beta-obligatie-ETF’s gelanceerd. 29 mei 2015 14:15 • Door Fleur van Dalsem Donderdag hebben Lombard Odier Investment Managementen en ETF Securities drie nieuw obligatie-ETF’s gelanceerd in Nederland. De nieuwe ETF’s zijn gebaseerd op de smart beta-obligatie-indices van Lombard Odier. Voluit heten de ETF’s: • ETFS Lombard Odier IM Euro Corporate Bond Fundamental • ETFS Lombard Odier IM Global Corporate Bond Fundamental • ETFS Lombard Odier IM Global Government Bond Fundamental Naar eigen zeggen zijn ze hiermee de enige aanbieder van dit soort slimme obligatie-trackers in Europa. Deze ETF’s lijken niet op smart beta-ETF’s op aandelen. Dat komt omdat de basis wordt gevormd door fundamentele factoren, geen puur kwantitatieve factoren. Kevin Corrigan van LOIM noemt het common sense-factoren. “Een marketkapitalisatie-gewogen index stelt beleggers bloot aan landen met de meeste staatsschuld. Die wegen namelijk het zwaarst. Wij kijken onder andere naar de schuld van een land ten opzichte van het bbp – hoe lager hoe beter - de omvang van het land en de politieke en sociale stabiliteit. Deze factoren zijn van grotere invloed op of ze hun leningen aan obligatiehouders kunnen terugbetalen dan keiharde cijfers.” Gevaren van morgen Wat meespeelt voor Lombard Odier om (mede) smart-beta-ETF’s op de markt te brengen is de lastige obligatiemarkt. “Met de steunprogramma’s van de ECB (en Fed) zijn er kunstmatige effecten opgetreden in de markt. En de liquiditeit is niet vergroot, maar juist kleiner geworden. En wanneer gaat de rente stijgen? Dat zal ook grote invloed hebben op portefeuilles. Dit maakt actief beheer van obligatieportefeuilles op de oude manier erg moeilijk.” Corrigan verwacht dat obligatiebeleggers die niet (alleen maar) in marktgewogen long–only obligatiefondsen investeren ‘een betere overlevingskans hebben bij de gevaren van morgen.’ Daarmee doelt hij natuurlijk op de verwachte stijging van de rente, die de obligatierendementen omlaag zal drukken. Bij elkaar hebben beleggers nu zo’n 100 miljoen dollar geïnvesteerd in de drie nieuwe ETF’s. De ETF op de bedrijfsobligatie-index is het meest populair. “Dat is vooral omdat beleggers verwachten daar nu het meest te verdienen, maar de smart-beta-staatsobligatie ETF’s doen het juist beter qua rendement vanwege het uitsluiten van dure obligaties van landen die diep in de schulden zitten. Higher yield, short duration en minder renterisico,” zo vat Corrigen het samen. De verwachting is dat de fondsen dit jaar stevig zullen groeien en in de loop van de zomer worden er nog twee soortgelijke ETF’s gelanceerd, aldus Philippe Roset van mede-aanbieder ETF Securities. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.