Goede beloning voor risico Uit het rendement van profielfondsen blijkt dat tegenover risico nemen nog steeds een beloning staat. 24 april 2015 14:30 • Door Eelco Ubbels Met het afsluiten van het eerste kwartaal start het rapportageseizoen voor financiële partijen. De kwartaalrendementen van profielfondsen in Nederland geven een boeiende invalshoek. Het gemiddelde profielfonds is gebaseerd op een elftal partijen met meerdere profielen op het schap. Deze beleggingsoplossingen laten mooie rendementen zien tot 31 maart 2015 en voorlopig lijkt het erop dat beleggen loont en sparen niet. De indeling van elk profiel gebeurt op basis van de volatiliteit van de afgelopen drie jaar. Een gemiddeld cijfer zoals hierboven wordt altijd opgebouwd uit partijen die goed en die minder goed presteren. De onderlinge rendementsverschillen tot 31 maart 2015 zijn dan ook groot. De asset allocatie van de verschillende partijen is daar voor het grootste deel vernatwoordelijk voor. Op dit moment ziet de gemiddelde asset allocatie per profiel er als volgt uit: Spiegel voor vermogensbeheerders Voor vermogensbeheerders is deze informatie een spiegel om te zien waar het gemiddelde rendement en asset allocatie overeenkomen of juist afwijken van de eigen modelportefeuilles. Profielfondsoplossingen zijn niet direct een concurrent van vermogensbeheerder, maar zouden dat op termijn wel kunnen worden. En soms zijn ze dat al. Profielfondsen zijn niet heel boeiend. Je ziet geen posities, laat staan transacties. En het is misschien ook wel een risico om slechts één profielfonds op te nemen in je beleggingsportefeuille. De volatiliteit van alle profielen is voorzichtig toegenomen ten opzichte van het vorige kwartaal. En de rendementen zijn zo goed dat ze misschien wel te mooi zijn om waar te zijn. Het resultaat is dat bij alle profielen de Sharpe-ratio’s verder omhoog zijn gegaan. We zitten feitelijk in een omgeving waarbij tegenover risico nemen nog steeds een beloning staat. Cash is king De grote vraag is waar je nu in belegt als je liquiditeiten in portefeuille hebt? Dat kan echt cash zijn, maar ook geldfondsen behoren tot de mogelijkheden. Bij het beoordelen van een liquiditeitspositie zijn er nog altijd twee vragen. Welke rendementsdoelstelling is er? Welke risico’s staan daar tegenover? Geen liquiditeiten in de portefeuille verhoogt het risico, maar meer liquiditeiten zullen het doelrendement verlagen. “Cash is king” is een mooie slogan, maar zorg dan wel dat u de koning goed kent en weet of hij u goedgezind is. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.