ECB schiet in eigen voet Het wordt voor de ECB steeds lastiger om nog opkoopbare obligaties te vinden. 13 april 2015 11:30 • Door IEXProfs Redactie De rente op de Duitse 10-jaars is hard op weg om onder de nullijn te zakken. Dit roept nieuwe vragen op over de pijnlijke bijwerkingen van het ECB-opkoopprogramma, schrijft de Financial Times. Het rendement op de Bund daalde vrijdag naar slechts 0,16%, vergeleken met 0,54% aan het begin van dit jaar. Nu de ECB de tweede maand in gaat van zijn QE-programma is het volgens analisten slechts een kwestie van tijd totdat het rendement van de Duitse 10-jaarsstaatsobligatie onder de nul zakt. Het kleinere Zwitserland, dat geen deel uitmaakt van de eurozone, werd vorige week de eerste overheid in de geschiedenis die 10-jaarsstaatsobligaties verkoopt met een negatieve rente. Tekort Een negatief rendement in Duitsland zou een veel grotere symbolische impact hebben voor de ECB, dat een beleidsvergadering houdt in Frankfurt op woensdag. De bank zal dan waarschijnlijk vertellen dat er een tekort dreigt aan Europees schuldpapier van de hoogste kwaliteit, mede veroorzaakt door het eigen opkoopprogramma. Door de rentes naar beneden te drukken en de euro te verzwakken hoopt de ECB te voorkomen dat de eurozone in een deflationaire spiraal terecht komt. Negatieve yields beteken echter wel dat beleggers betalen om hun geld te uit te lenen aan overheden. Zij boeken hierdoor een gegarandeerd verlies op deze obligaties. Pensioenprobleem “Het is een belasting voor pensioenfondsen omdat zij niet het benodigde rendement kunnen behalen”, zegt Christopher Iggo, senior manager bij Axa Investment Management, tegen de FT. Desondanks zijn veel beleggers niet bereidwillig om hun eurozone staatsobligaties te verkopen. Blijkbaar zien zij geen geschikte alternatieven. 57% van al het uitstaande Duitse overheidsschuldpapier, dat meer dan een jaar oud is, geeft nu een rente van onder de nul, aldus Citigroup. Bijna een derde koerst onder de 0,2%, een niveau waarvan de ECB heeft gezegd dat het de ondergrens is van zijn opkoopprogramma. Koerswijziging Een tekort aan Duitse schuld kan uiteindelijk leiden tot een koerswijziging van de ECB. Dat heeft al bekendgemaakt dat het obligaties koopt die zijn uitgegeven door agentschappen zoals de KfW, de Duitse ontwikkelingsbank, maar het zal deze week de lijst van agentschappen beoordelen waarvan de schuld koopbaar is. Een andere optie is het opkopen van schuld van Duitse staten. Een radicaler alternatief zou zijn om weer rente te betalen aan banken die hun geld bij de ECB parkeren. Dat zal geheid leiden tot een stijging van de officiële rentes. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.