Pas op met Britse banken Britse banken lopen enorme risico’s door hun grote blootstelling aan de overspannen Britse huizenmarkt. 6 februari 2015 11:00 • Door IEXProfs Redactie Britse banken lopen enorme risico’s door blootstelling aan de overspannen Britse huizenmarkt en de bemoeienis van de overheid. Dat schrijft Paul Stephany, fondsbeheerder van Newton UK Opportunities van BNY Newton, onderdeel van BNY Mellon. De enorme hypotheekportefeuilles van Britse banken is voor Stephany een belangrijke reden om de Britse bankensctor te onderwegen. De leverage ratio is inmiddels opgelopen tot dertig. "Elke toename van hypotheekwanbetalingen heeft een enorme impact op de winst. Simpel gezegd, elke pond minder inkomsten leidt tot een verlaging van de winst met dertig pond." Een toename van wanbetalingen sluit Stephany zeker niet uit, omdat de Britse huizenmarkt alles behalve in rustig vaarwater zit. "De laatste twaalf maanden zijn de prijzen (weer) met 10% gestegen." Mentaliteitsomslag Een plotselinge daling van de huizenprijzen heeft volgens Stephany enorme negatieve gevolgen voor de Britse banken, omdat Britse huizen met relatief veel geleend geld worden gefinancierd. "Zolang de prijzen rustig oplopen, is er weinig aan de hand. Maar een kleine waardedaling kan al meteen leiden tot een complete omslag in de mentaliteit bij een bank. Ineens is het voorbij met het streven naar groei van de hypotheekportefeuille en zoeken de banken naar manieren om hun blootstelling aan de hypotheekmarkt te verminderen." Dat banken op dit moment steeds strenger zijn in het verstrekken van hypotheken zou volgens hem wel eens een voorbode kunnen zijn voor een komende daling van de huizenprijzen. Onhoudbaar niveau Op basis van de betaalbaarheidsratio, het inkomen ten opzichte van de gemiddelde huizenprijs, nadert de Britse vastgoedmarkt volgens Stephany de onhoudbaarheidsniveaus van 1980 en 2007. "Als huizenprijzen gaan dalen, lijkt het me niet zo verstandig om nog bankaandelen te hebben, vooral omdat mensen van banken verwachten dat zij jaarlijks hun winsten en dividenden verhogen." Dat wil niet zeggen dat Stephany alle Britse banken mijdt. Standard Life, Prudential en Intermediate Capital hebben alle een positie in zijn fondsportefeuille. Van Lloyds moet hij echter weinig hebben. "Lloyds heeft recent sterk gepresteerd op de beurs, maar heeft de beroerdste hypotheekportefeuille in bezit van het hele Verenigd Koninkrijk, deels veroorzaakt door de gedwongen overname van HBOS." Dat de overheid zich actief in de financiële sector kan mengen, is voor Stephany overigens ook nog een reden om de financiële sector zo veel mogelijk links te laten liggen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 13:30 Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 08:00 Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.