Brede steun voor Chinese rally ETF Securities ziet meer drijfveren voor de aandelenrally in China, dan alleen de - vertragende - economische groei. 3 februari 2015 09:00 • Door IEXProfs Redactie De Chinese aandelenmarkten hebben een spectaculair halfjaar achter de rug, maar twijfels over de houdbaarheid van de rally groeien omdat de economische groei in China vertraagt. Nitesh Shah, onderzoeker bij ETF Securities, ziet echter meer drijfveren voor de aandelenrally dan alleen de economische groei. De groei van het BBP kwam in 2014 boven de verwachtingen uit op 7,4%, dat is wel het laagste niveau in 24 jaar. De verwachtingen voor 2015 zijn nog minder hooggestemd. Het land zit in de transitie naar een nieuw economisch model, wat winnaars en verliezers zal opleveren. De toegankelijkheid tot Chinese aandelen is sterk vergroot dankzij de link tussen de beurzen van Hong Kong en Shanghai, de opening van de beurs van Shenzhen geeft een verdere impuls daaraan. Shah houdt wel rekening met een toenemende volatiliteit op de aandeenmarkten, als beleggers teleurgesteld reageren op tegenvallende groeicijfers. Het is een gevolg van het spanningsveld tussen structurele en cyclische drijfveren. Shah vindt dat de correlatie van de aandelenrally met de economische groei sterk overdreven wordt. Er bestaat geen rechtstreekse link tussen de prestaties van de economie en de aandelenmarkt. De onderzoeker ziet eerder een vergelijkbare ontwikkeling in China als eerder in Japan, Zuid-Korea en Taiwan. Daar profiteerden de aandelenmarkten meer van liberalisatie dan van economische groei. Katalysatoren voor de Chinese rally Daarnaast ziet Shah een aantal ontwikkelingen buiten China, die dit jaar de binnenlandse aandelenmarkten steun kan verlenen. In juni besluit MSCI of het de Chinese A-aandelen opneemt in de Emerging Markets Index. Toen er sprake was van toevoeging van de Verenigde Arabische Emiraten tot de index, gaf het de aandelenmarkt in die regio vleugels. in oktober buigt het IMF zich over de samenstelling van het mandje valuta voor de Special Drawing Rights. Eventuele toevoeging van de renminbi kan een boost geven aan de rol van de Chinese munt in de internationale handel en financiering. ETF Securities rekent ook op een verdere stimulering van de kant van de Chinese beleidsmakers. Zij lijken lagere groei te accepteren, zolang de hervormingsagenda geen gevaar loopt en het land gevrijwaard blijft van politieke onrust. De beleidsmaatregelen die Shah verwacht zijn renteverlagingen en een verlaging van de verplichte Reserve Requirement Ratio voor de banken. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.