ESG-beleggen wordt de standaard Tijdens het ESG Forum van MSCI bleek dat pensioenfondsen verder zijn met duurzaam dan veel vermogensbeheerders. 2 februari 2015 15:30 • Door Detlef Glow Duurzaam beleggen – het gebruik van environmental (E), social (S) en governance (G) criteria in de selectie van beleggingen – is al geruime tijd onderwerp van discussie in de wereld van het vermogensbeheer. Door ook dit soort niet-financiële informatie te gebruiken kan een belegger uiteindelijk betere beleggingsbeslissingen nemen. Omdat beleggen op die manier – zoals de gegevens laten zien – gecorrigeerd voor risico niet leidt tot underperformance, stelt dat portefeuillemanagers voor twee belangrijke vragen: Hoe belangrijk is het thema ESG voor ons bedrijf en de vermogensbeheerindustrie als geheel? En als logisch gevolg van die eerste vraag: Moeten we ESG-criteria gaan gebruiken in onze beheersprocessen? Begrijpelijke vragen, maar zoals ik het zie is een andere vraag de juiste om te stellen: Waarom zou ik die niet-financiële informatie eigenlijk niet gebruiken in het research- en selectieproces? Verschillende terminologie Een extra laag informatie kan het besluitvormingsproces toch alleen maar beter maken? Alle beleggers staren naar dezelfde balansen en jaarverslagen bij het maken van hun beleggingsbeslissingen. Ter aanvulling op die fundamentele analyse gebruiken ze kwalitatieve informatie die ze opdoen op investor meetings, persconferenties en bedrijfsbezoeken. Maar informatie over de ESG-performance van een bedrijf lijken ze niet of nauwelijks in dat proces mee te nemen, terwijl die informatie tegenwoordig eenvoudig te vinden is. In een discussie over de vraag vanuit beleggers tijdens het MSCI ESG Forum bleek dat veel institutionele beleggers enkel- of meervoudige ESG-criteria willen opnemen in de mandaten die ze aan externe managers geven. Die druk van de kant van de klant heeft tot gevolg dat niet-financiële data steeds vaker worden meegenomen in de beheerspraktijk en dat kan er uiteindelijk toe gaan leiden dat ESG-criteria vast onderdeel gaan worden van conventioneel vermogensbeheer, zodra fondsmanagers zijn gewend aan het idee. Wat de discussie ook liet zien is dat de eigenaren van de beleggingen verschillende criteria hanteren en ook verschillende terminologie voor dezelfde criteria gebruiken; een teken dat een standaard nog ontbreekt binnen de industrie. Instituten willen duurzaam, particulier nog niet Het is geen verrassing dat grote institutionele beleggers als het Zweedse AMF, dat een duurzaamheidsindex heeft ingevoerd als benchmark voor haar wereldwijde aandelenportefeuilles, ESG-criteria als standaardgereedschap voor de keuze van assets gaan gebruiken. In tegenstelling tot wat er gebeurt aan de institutionele kant, gaven diverse deelnemers aan het ESG Forum aan een nog geen sterke vraag vanuit het retailsegment te zien. Een aantal particuliere beleggers vindt het op zich een goed idee om duurzaam te beleggen, maar heeft desondanks niet de neiging om daadwerkelijk fondsen met duurzame doelstellingen te kopen. The New Normal Een professionele belegger zou er, mijns inziens, een holistische aanpak op na moeten houden om de plichten van een fiduciair manager goed te kunnen vervullen. Daar hoort het gebruik van niet-financiële data bij, evenals het gebruik van ESG-selectiecriteria. Vermogensbeheerders moeten daarom dergelijke screeningsprocessen gaan invoeren, want sommige risico’s zijn niet goed in te schatten met andere, traditionele researchmethodes. Net zoals veel asset managers uitsluitingsregels voor twijfelachtige zakelijke praktijken hebben ingevoerd – denk aan de handel in futurecontracten op voedingsproducten, nadat bleek dat voedselprijzen door speculatie sterk werden opgedreven, of uitsluiting van producenten van clusterbommen – moet de integratie van screening op ESG-criteria de volgende stap zijn om duurzaam beleggen algemeen geaccepteerd te laten worden en op die manier te laten uitgroeien tot the new normal in vermogensbeheer. Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 08:00 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.