Regels hedgefondsen maken instabiel De strenge regels die toezichthouders aan hedgefondsen opleggen maken het financiële systeem juist instabieler. 17 november 2014 09:45 • Door IEXProfs Redactie De strenge regels die toezichthouders opleggen aan hedgefondsen maken het financiële systeem juist instabieler. Daarnaast moeten ook de hedgefondsen zelf veranderingen doorvoeren om bij beleggers in trek te blijven. Dat betoogt Sebastian Mallaby, financieel journalist en auteur van het boek ‘More Money Than God’, in de Financial Times. Zes jaar terug overleefden hedgefondsen de financiële crisis als de ‘good guys’. Vandaag de dag wordt de stabiliserende rol van hedgefondsen onnodig verzwakt, deels door toezichtouders, deels door de fondsen zelf, die hun eigen historie lijken te zijn vergeten, vindt Mallaby. Als hedgefondsen roemloos ten onder gaan vanwege hun eigen handelen, dan is dat geen reden om te rouwen. Maar wel als ze daarbij ‘geholpen’ worden door toezichthouders, bijvoorbeeld door het opleggen van exorbitante boetebedragen en door zo veel nieuwe regels op te leggen dat hedgefondsen meer tijd besteden aan het bestuderen van juridische zaken dan de markten. Volgens Mallaby is het opleggen van regels aan too-big-to-fail-banken – die worden ondersteund door een vangnet van de belastingbetaler – iets anders dan regels opleggen aan hedgefondsen die allemaal veel te klein zijn om de financiële stabiliteit te bedreigen. Het bankensysteem is sinds de crisis alleen maar geconcentreerder geworden en daarmee is het small-enough-to-fail-voordeel van hedgefondsen dus eerder nog groter geworden. Regelgevende instanties moeten niet vergeten dat er altijd financiële risico’s zullen bestaan; er moet alleen bepaald worden waar die risico’s het beste kunnen worden gehuisvest. Tariefstructuur op de schopOndertussen kunnen de hedgefondsen ook zelf veranderingen doorvoeren. Tijdens de laatste crisis deden de fondsen het niet slecht, maar recente resultaten zijn eerder glansloos te noemen. Daardoor bestaat het gevaar dat beleggers hun geld uit de fondsen trekken, om daarmee “een van de weinige gezonde elementen van het financiële systeem te verlammen”. De roep van beleggers om te snijden in de kosten vindt Mallaby terecht. Het traditionele 2-en-20-model moet op de schop. De 20% fee die een manager verdient aan de winsten hoeft niet ter discussie komen te staan; dit vormt een belangrijke drijfveer voor de hedgefondsen en hun managers om de fondsen groot te maken. Maar 2% betalen alleen maar voor het aanhouden van activa valt niet uit te leggen, zeker niet als de rendementen laag zijn. Neem Alfred Winslow Jones, de romantische zwerver die in 1949 het eerste “hedged fund” (afgedekte fonds) in het leven riep, als voorbeeld: zijn tariefstructuur was ook 0 en 20. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.