Groei bbp garandeert geen rendement Economische groei en de nationale regenval zeggen even weinig over toekomstig rendement op de aandelenbeurs. 10 november 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Na jaren van trage groei, is de Amerikaanse economie bezig met een comeback. Ook heeft het een beetje geregend in San Francisco, vorige week. Huh? Deze twee statistische data zijn ongeveer even zinvol als het gaat om de voorspellende waarde voor toekomstige bewegingen op de aandelenmarkt. Beide maatstaven zeggen grofweg niets over de toekomst van de beurs in het komende jaar en/of decennium, aldus onderzoek onder leiding van Joe Davis, hoofdeconoom van Vanguard. Zijn onderzoeksteam keek naar marktgegevens tussen 1926 en nu, om te analyseren hoe populaire economische maatstaven correleren met toekomstige rendementen van de de S&P 500-index. (Overigens werd dit onderzoek in 2012 voor het eerst gepubliceerd, maar is het nu ge-update met de laatste cijfers.) “Een heleboel variabelen die beleggers analyseren, maken echt niet zo veel uit”, aldus Davis in The Wall Street Journal. Zelfs de populairste economische indicator, het bruto binnenlands product, blijkt niet te correleren met toekomstige bewegingen op de aandelenmarkten. De correlatie bedroeg slechts 0,01 voor het jaar erna en 0,05 voor het rendement in het komende decennium. Voor de lol vergeleek Davis ook de correlatie tussen de regenval in de VS en toekomstige aandelenrendementen; verbazingwekkend genoeg bleek die correlatie even sterk (of beter: zwak) te zijn als die tussen rendementen en bbp-groei of winstverwachtingen. Niet logischDe studie wijst beleggers op een belangrijke aanname, namelijk dat markten zelden logisch reageren op gebeurtenissen. Zelfs als beleggers zouden kunnen voorspellen hoe het bbp of de rente zich zal ontwikkelen, dan nog is het voorspellen van de reactie van de markt daarop een heel ander verhaal. De rente zou bijvoorbeeld kunnen stijgen omdat de inflatie stijgt en dat is over het algemeen slecht nieuws voor aandelen. Maar de rentetarieven kunnen ook toenemen omdat de reële economische groei toeneemt en dat vinden de markten misschien wel weer fijn. Vaak zijn veranderingen in de gemoedstoestand van beleggers de grootste aanjagers van toekomstige rendementen, aldus de WSJ, en die zijn nu juist onmogelijk te kwantificeren. Toch is niet alle hoop verloren voor beleggers die op zoek zijn naar manieren om beter te presteren dan de markten. In de kern, zijn de uitkomsten van Davies’ studie een argument voor diversificatie en nederigheid. Een beroep doen op slechts een enkele variabele om toekomstige rendementen te voorspellen, is een vergissing. Daarvoor zijn markten veel te complex. Onze hersenen hebben de neiging van A naar B te willen gaan, zegt Davis tot besluit, maar in werkelijkheid is het van A naar C, met veel bewegingsruimte tussen A en C. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.