De top 10 bearmarkt mythes Een koude douche voor alle paniekzaaiers op de beurs. Komt u maar met die emmer ijskoud water, Michael Brush. 16 oktober 2014 15:45 • Door IEXProfs Redactie De AEX-index denderde gisteren 3,5% naar beneden en is vandaag hard op weg om dat nogmaals te doen. Ook in de rest van Europa en Amerika staan de aandelenmarkten in de min. Ondertussen lopen de rentes op Griekse en Italiaanse staatsobligaties op. Paniek, onrust, angst. Of toch niet? Michael Brush heeft zijn meest cynische pen uit de bureaula gehaald om onruststokers terug naar hun hok te schrijven. "You no doubt hear some frightening tales now. This is typical of October, when the ghosts and goblins come out to haunt the equity market. October very often harbors the low point for the year." Een marktcorrectie van 10%, zo geeft de Marketwatch-auteur toe, is niet ondenkbaar maar wel uiterst normaal, gezien het feit dat de aandelenmarkten die al drie jaar niet meer hebben gezien. De correctie is echter niet het begin van een bearmarkt. Waarom niet? In het artikel 'Why the top 10 bear-market myths are wrong' ontkracht hij de tien mythes. Mythe #1 Centrale banken hebben geen munitie meerDe ECB-president riep onlangs dat Italie moet hervormen. Door sommige zwartkijkers werd dat geïnterpreteerd als een signaal dat de ECB niets meer kan doen. Onzin, Draghi kan altijd nog QE aanzetten. Dat beleid ligt - nu het slechter gaat met het doorgaans inflatieschuwe Duitsland - steeds meer binnen handbereik. Dan de rest. De Fed doet al jaren aan QE. Dus waarom zou de Fed dat nu opeens niet meer kunnen gebruiken of opvoeren - mocht dat echt nodig zijn? China's centrale bank heeft onlangs zijn voorzitter vervangen en lijkt ook meer richting een stimuleringsbeleid te bewegen. Mythe #2 De dalende olieprijs is een teken van een zwakke wereldeconomieDit klopt niet helemaal. China heeft de laatste tijd veel olie ingeslagen, zodat het - vanuit strategisch oogpunt - olie achter de hand heeft. Dat is nu voorbij omdat de voorraad vol is. Daarnaast pompen de OPEC-landen flink meer olie uit de grond, waardoor de prijs zakt. Bovendien zullen lagere brandstofprijzen de vraagkant van de economie (consumenten) een duw geven. Mythe #3 Amerika staat niet los van de brakke mondiale economieVolgens Brush is het onzin dat een zwakke wereldeconomie Amerika zal infecteren. De economie van de VS wordt vooral geleid door de binnenlandse consumenten en er zijn veel redenen om daar bullish op te gaan, waaronder de gestegen werkgelegenheid. Mythe #4 Amerikaanse consumenten worden voorzichtiger vanwege komend ijskoud weer en ebolaDe cijfers staven dit niet. De banengroei in Amerika en dalende prijs aan de pomp beweren het tegendeel. Ook retail-experts beamen dat. Sterker nog, 25% van de consumenten zegt, in een enquete, meer te zullen besteden dan tijdens de vorige kerstvakantie.Mythe #5 Ebola wordt een probleem van de wereldSARS, Mexicaanse griep en vogelgriep hadden betere papieren om zich te ontwikkelen tot een wereldwijde epidemie. U weet wat daarmee is gebeurd. Of eigenlijk weet u dat niet, want niemand heeft het er meer over. Mythe #6 IMF heeft het vooruitzicht voor de wereldeconomie een niveau verlaagdJa, maar tegelijkertijd die van VS verhoogd. Mythe #7 De economie van China hapertEcht? Waarom zien we dan in de cijfers van september grote stijgingen in de handelsactiviteit aldaar?Mythe #8 Duitsland staat op de rand van de afgrondHet klopt dat het minder gaat met Duitsland. Deels komt dat door het sanctiegedoe met Rusland. Structureel gezien zijn er geen aanwijzingen voor een mogelijke recessie in Duitsland. Mythe #9 Sterke dollar zit Amerikaanse export in de wegDe handelsgewogen dollarindex staat nog steeds beneden het gemiddelde van de lange termijn. Daarnaast is de dollar sterk gestegen tegenover de yen en de euro, maar niet tegenover de valuta van de twee grootste importlanden van de VS, namelijk Mexico en Canada. Mythe #10 Een zwakke vraag naar chips bij Microchip is een voorbode van een haperende wereldeconomieIn het eerste halfjaar van 2014 was het aanbod in de chipmarkt gering, waardoor bedrijven dubbel zoveel bestelden. Veel bedrijven hebben deze bestellingen inmiddels binnengekregen en zitten nu met een volle voorraad. Al met al voor Brush een reden om aandelen te kopen in plaats van te verkopen. Het is immers uitverkoop op Wall Street. Gek genoeg, zo parafraseert hij John Buckingham, is “Wall Street about the only place where they hold a sale, and folks are hesitant to show up.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.