Brazilië, brekebeen onder de BRICs Schitterde Brazilië ooit als een groeipareltje tussen de andere BRICs, ondertussen is het land een zorgenkindje. 9 oktober 2014 09:45 • Door IEXProfs Redactie Schitterde Brazilië ooit als een groeipareltje tussen de andere BRICs, ondertussen is het land het zorgenkind. De eerste ronde van de verkiezingen in Brazilië is net achter de rug en de markt hoopt op verandering. Maar wie er ook aan de macht komt in Brasilia, de structurele problemen in het land zijn niet snel op te lossen. Een daadkrachtig nieuw beleid zal tijd vragen voordat het resultaten oplevert. Craig Botham van Schroders rekent daarom op een nieuw jaar van tegenvallende groei. Voor 2015 gaat hij uit van een schamele economische groei van 1%. De opkomende markten werd een adempauze verleend en enkele landen hebben hun problemen daarop voortvarend aangepakt. Maar Brazilië heeft, net als Turkije, de bal voor zich uit geschoven, met als gevolg dat er nauwelijks hervormingen zijn doorgevoerd en de fundamentals onverminderd slecht blijven. Brazilië kampt met een combinatie van structurele problemen, die de regering heeft nagelaten om aan te pakken, waaronder: hoge private schuld hoog tekort op de lopende rekening corruptie en verdachte fiscale praktijken hoge inflatie verlies aan concurrentiekracht achterblijvende investeringen overheidsinterventies Er is weinig werk gemaakt van het terugdringen van het tekort op de lopende rekening. Het land is een grondstoffenexporteur en lijdt onder de afnemende vraag uit China en de prijzen, die onder druk staan. De poging om de consument aan te moedigen om te besteden, hebben geleid tot een schuldenprobleem. Krapper monetair beleid moet dit inperken, maar heeft als keerzijde dat een rentestand van 11% tot veel faillissementen kan leiden. Een substantiële afbouw van de schulden is nodig, meent Botham. De economie plukt de wrange vruchten van zwak beleid en overheidsinterventies. De inflatie is hoog in Brazilië, mede als gevolg van de achterblijvende investeringen, interventies en de valutadaling. Een ander structureel probleem heeft een eigen label gekregen, de beruchte ’Braziliaanse kosten’. Dit zijn de uitzonderlijk hoge operationele kosten in het land. Al deze inflatieaanjagers moeten door de overheid aangepakt worden, iets wat de huidige regering heeft nagelaten. Botham vindt het moeilijk om nog positief te blijven over de groeivooruitzichten voor Brazilië, de grootste optimist kan hier depressief van worden. Zijn hoop vestigt hij op een verandering in het sentiment onder bedrijven. Er is een katalysator nodig dat zij weer gaan investeren. Wie ook als winnaar uit de verkiezingen komt, een gouden oplossing is niet voorhanden. Een verdere verzwakking van de munt kan helpen om weer wat aan concurrentiekracht te winnen. Het beëindigen van het huidige programma van interventies op de valutamarkten zou een eerste stap zijn. Het fiscale beleid moet veel beter en investeringen hebben baat bij prijsliberalisatie en minder interventies van de kant van de overheid. De politiek kan het verschil maken, maar het is een zaak van geduld om de Braziliaanse politiek weer op de been te helpen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.