EM corporate bonds worden volwassen Karen Lam van Pictet ziet bedrijven in bedrijfsobligaties in opkomende economieën steeds volwassener worden. 25 juni 2014 12:00 • Door Ruben Munsterman Vermogensbeheerder Pictet Asset Management heeft afgelopen mei het fonds Short Term Emerging Corporate Bonds gelanceerd. Karen Lam, de client porfolio manager van het fonds, stelt dat bedrijven uit opkomende markten “meer krediet” verdienen. "De valuta zijn gestabiliseerd en de defaults op bedrijfsobligaties laten een dalende trend zien." Een belangrijke voordeel van deze activaklasse is volgens Lam de lage volatiliteit. "Voor Short-Term EM Corporate Bonds krijgt de belegger bijna net zoveel rente als voor dezelfde obligaties met een langere termijn, terwijl de volatiliteit meer dan 2% lager is bij die met een korte duratie. Het belangrijkste doel van ons fonds is dat onze klanten rustig kunnen slapen, dus een lage volatiliteit is voor ons belangrijk." De lage volatiliteit heeft meerdere oorzaken. Een belangrijke reden is dat minder dan 20% van de totale beleggingen in korte termijn-obligaties van bedrijven in emerging markets afkomstig is van particulieren. De rest is van institutionele beleggers, zoals lokale pensioenfondsen en verzekeraars. Institutionele beleggers zijn meestal geen partijen die voor het snelle geld gaan en veel transacties maken. Het is daarom waarschijnlijk dat de koers geen grote bewegingen omlaag of omhoog zal maken. Het grootste risico van beleggen in het fonds van Pictet is de kans op default. Maar dat risico wordt volgens Lam in eerst instantie al beperkt vanwege de korte duratie van de obligaties. "Bovendien worden bedrijven steeds volwassener," aldus Lam. "Het aandeel van investment grade-bedrijfsobligaties is gegroeid en de default rate is in de loop der jaren gedaald naar een voorlopige 2,2% in 2014. En dat percentage is zelfs nog een beetje overtrokken omdat in Mexico veel huizenbouwers in de problemen zitten, maar die hebben wij niet in ons fonds." Steeds meer beleggers weten hun weg naar de korte termijnobligaties van bedrijven in de groeiregio's te vinden. Lam vertelt dat deze markt inmiddels als 1 biljoen dollar groot is. Voor haar de uitdaging om te bewijzen dat de toestroom aan haar fonds kan worden toevertrouwd. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.