Fondsbeleggers zijn niet dom Beleggers zijn minder dom dan onderzoekers doen vermoeden. Wel moeten ze hun eigen angst en hebzucht zien te bedwingen. 12 mei 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggers kunnen niet zo dom zijn als sommige wetenschappelijke studies doen vermoeden. Wel moeten ze nog steeds hun eigen angst en hebzucht onder controle zien te krijgen, aldus The Wall Street Journal. Neem het recente onderzoek van het Amerikaanse onderzoeksbureau Dalbar. Daaruit zou blijken dat de gemiddelde belegger in Amerikaanse aandelenfondsen 3,7% per jaar verdiende over de afgelopen dertig jaar. Dat terwijl de S&P 500-index in die periode jaarlijks 11,1% aandikte. Hoe is het mogelijk dat beleggers elk jaar gemiddeld 7,4 procentpunt minder presteerden? In- en uitstappenHet verschil in rendement wordt berekend alsof beleggers hun geld in het fonds steken en het daar onaangeraakt laten staan tot het einde van de meetperiode. Dat doen de meeste beleggers echter niet; zij herinvesteren een werkbonus of halen geld uit het fonds om collegegeld voor hun kinderen te betalen of te voorzien in pensioen. Vergelijk het met een treinreis van Amsterdam naar Parijs en de vele passagiers die onderweg in- en uitstappen. Daarbij presteren de meeste fondsen sowieso minder dan de S&P 500 – wat ongeveer een procentpunt van het gat van Dalbar verklaart. De grootste factor is: het nastreven van winsten waardoor beleggers (onbewust) vervallen in buy-high, sell-low gedrag. Kortom: hebzucht en angst regeren. Afwijkende formuleDe WSJ haalt andere wetenschappelijke studies aan waaruit eenzelfde gat blijkt tussen het rendement van beleggers en de fondsen waarin zij beleggen. Toch zijn die verschillen een stuk kleiner dan 7,4 procentpunt. Volgens drie geïnterviewde professoren gebruikt Dalbar een tamelijk afwijkende formule: ook het geld dat al in het fonds zat voordat de meetperiode begon is meegenomen en dat vertekent de resultaten, vinden zij. Dat betekent dan toch een lichtpuntje: beleggers zijn niet zo dom als de cijfers van Dalbar suggereren. Toch kan het geen kwaad om slimmer te worden, want dat het rendement van de gemiddelde belegger lager ligt dan het fonds waarin hij of zij investeert, blijft een feit. Dus: wie het rendement van een fonds wil bijbenen of overtreffen, moet de strijd aangaan tegen hebzucht en angst en kopen wanneer de neiging om te verkopen het grootst is. En vice versa. En daar ligt één van de belangrijkste taken van elke beleggingsprofessional met klanten tegenover zich aan de tafel. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.