Iedere belegger is zijn eigen quant Kwantitatieve analyse is een commodity geworden. Iedere belegger kan nu zijn eigen quant worden, zo schrijft Cam Hui. 10 april 2014 16:45 • Door IEXProfs Redactie Kwantitatieve analyse, tot voor kort voorbehouden aan hedgefunds met zeer diepe zakken, is nu een aanbieding in de virtuele supermarkt voor beleggers. Vroeger moesten quants hun eigen databases bouwen en die voeden met informatie via peperdure abonnementen. Nu kunnen zij 80% van de data gratis vergaren op internet. Iedere actieve belegger kan nu zijn resultaten verbeteren door kwantitatieve analyse te combineren met stock picking. Dat schrijft Cam Hui op zijn blog Humble Student of the Markets. Cam is een ervaren quant; begin jaren negentig werkte hij bij het quanthuis Batterymarch, vervolgens bij hedgefunds en laatstelijk was hij portefeuillemanager bij Qwest Investment Fund Management. Tegenwoordig werkt hij voor zichzelf. Vandaag de dag, merkt hij op, gebruikt iedere quant dezelfde tools: Compustat om modellen te bouwen, First Call, IBES en Bloomberg om data te bewerken. "Vandaag de dag turen alle quants naar dezelfde data," observeert Cam. De gevolgen bleken in augustus 2007, toen vrijwel alle quant-aandelenfondsen ten onder gingen in dezelfde market meltdown. "Als de toegangsdrempel zo laag is geworden, waar haal je dan je alpha vandaan?," vraagt Cam retorisch. Het antwoord op die vraag zoekt en vindt hij deels bij Jeff deGraaf van Renaissance Macro Research, een van de meest gezaghebbende quants op Wall Street. "Model voor alle seizoenen" bestaat niet De meeste quants proberen een model te bouwen "voor alle seizoenen", zoals Cam het noemt. Maar dat wordt bijna altijd een model dat in al die seizoenen gebrekkig functioneert. Je hebt bull en bear markets, en daarbinnen weer dalende en opgaande trends. Die lopen allemaal door elkaar heen. DeGraaf stelt eerst vast welk "regime" in de markt overheerst, ongeacht of die daalt of stijgt, en past de weging en interpretatie van de data in zijn model daaraan aan. Cam omschrijft die benadering als volgt: "Value-beleggen werkt. Groei-beleggen werkt. Momentum-beleggen werkt. Ze werken alleen nooit tegelijkertijd." Soms is maar één factor dominant. Zoals momentum tijdens de dotcombubbel van eind jaren negentig. Of wanneer een economie uit een recessie komt. De beurskoers van vrijwel bankroete bedrijven die dat net hebben overleefd, schiet dan als een raket omhoog. Zo deed een aandeel Chrysler op het dieptepunt in 1982 1 7/8 dollar. Een jaar later was dat dertig dollar. In 1990 gebeurde hetzelfde met Magna (auto-onderdelen): van twee naar tachtig dollar. Cam noemt dit het "Phoenix Effect". Jeff DeGraaf ontdekte een verrassende leidraad in het beursjaar 2003: welke koersen staan het laagst? Wie toen de goedkoopste aandelen kocht, zat korte tijd later op 80% meer rendement dan een largecap-belegger. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.