Flitshandel onder vuur Het debat rond high frequency trading zwelt aan. Daarmee kan meer bereikt worden dan met flitsende zwaailichten. 2 april 2014 10:15 • Door IEXProfs Redactie De presentatie van het boek van Michael Lewis, Flash Boys, zwengelt het debat rond high frequency trading aan. Het boek kan de redding betekenen van een bedreigde diersoort, de traditionele beurshandelaar. Dit debat kan ertoe bijdragen dat rivaliserende partijen met elkaar gaan praten, in plaats van over elkaar. Belangrijke wijzigingen zouden dan mogelijk doorgevoerd kunnen worden. Felix Salmon heeft meer verwachting van een debat met flitshandelaren, dan van flitsende zwaailichten op Wall Street. Computerhandel is niet meer weg te denken van de beursvloer, die tamelijk complex geworden is. Vereenvoudiging is een effectieve manier om complexiteit op te lossen. Een markt met maar drie of vier ordertypes is veel eenvoudiger te beheren, dan een met honderden. Maar kan de markt nog gerepareerd worden? De wil is er wel. Maar als de FBI zijn zoeklicht op de flitshandel richt en er een zweem van zwendel hangt, is de basis om te spreken zoek. Justitieel nderzoek en vervolging is niet de manier om een markt te repareren. Dat zet eerder de zaken op scherp. Het boek van Lewis heeft als rode draad de onkunde die er bij de overheid heerst rondom high frequency trading. Het eindigt met de vervolging van de ‘good guys’ in plaats van het leveren van een constructieve bijdrage. Flitshandel is erg moeilijk te doorgronden en de poging om het te stoppen via vervolging is geen begaanbare weg. De markt wordt alleen veiliger voor de grote investeerders en als systeem, als er een open dialoog plaatsvindt met de flitshandelaren, meent Salmon. Ook de kopers, die in het boek van Lewis als de simpele slachtoffers worden neergezet, zijn deel van de oplossing. De meeste orders gaan naar bepaalde brokers, niet omdat die de beste diensten levert, maar op basis van een ‘soft dollar’ systeem. Als dat vergoedingenstelsel op de kop gaat en er alleen nog betaald wordt voor geleverde diensten, dan worden brokers gekozen op basis van hun dienstverlening en kosten. Uiteindelijk worden de fondsbeheerders daar ook blij van, denkt de auteur. Het punt dat de schrijver wil maken, is dat de markt niet gezond wordt door het inschakelen van de FBI, maar dat er meer voor nodig is. Diepgaande hervormingen in de breedte van de financiële markten moeten worden doorgevoerd en sommige hervormingen hebben niets met flitshandel van doen, merkt Salmon op. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.